行业景气周期与业绩增长 - 存储芯片行业进入高景气周期，产品持续涨价，上市公司盈利能力显著增长 [1] - 截至1月27日，A股已有34家存储概念公司发布2025年业绩预告，其中19家公司实现盈利，17家公司实现盈利同比增长，占比均达半数 [2] - 以归母净利润增幅上限计，有8家公司业绩增幅超过1倍，佰维存储预计归母净利润同比增长427.19%至520.22%，暂居业绩“增长王” [2] 公司具体业绩表现 - 佰维存储预计2025年实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23% [2] - 德明利预计2025年实现营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%，实现归母净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85.42%至128.21% [2] - 德明利在2025年第四季度业绩增长加速，预计营收36.41亿元至46.41亿元，同比增长209.72%至294.79%，环比增长42.78%至81.99%，净利润6.77亿元至8.27亿元，同比增长1051.59%至1262.41%，环比增长645.11%至810.18% [3] 价格上涨驱动因素 - 存储芯片产业链公司业绩高增长的主要原因是行业进入高景气周期及产品涨价 [4] - 自2025年第二季度起，全球存储行业景气度触底反弹，闪迪、三星、美光、长江存储、兆易创新等厂商纷纷上调NAND和DRAM价格 [4] - 本轮涨价核心因素是AI需求爆发叠加供给收缩导致的结构性供需错配 [5] 行业未来展望 - 多数业内人士认为，存储价格上涨核心周期将持续至2026年底，产业高景气度至少延续至2027年 [5] - 在AI带动下，HBM赛道高景气度有望延续至2028年 [1] - 铠侠表示其2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计NAND供应紧张局面将至少持续至2027年 [5] 国内外厂商扩产动态 - 国际厂商瞄准AI需求，将扩产重点放在HBM及高端NAND领域，相关产能将于2026年至2028年逐步释放 [6] - 三星计划在2026年第二季度将DRAM产能扩至14万片/月，第四季度扩至20万片/月 [6] - 美光宣布将投资240亿美元扩建其新加坡晶圆厂以增加NAND制造用洁净室空间 [6] - 国内厂商方面，长江存储、长鑫科技两大巨头同步推进技术升级与产能爬坡 [1] - 德明利计划定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘（SSD）扩产项目、内存产品（DRAM）扩产项目等 [7] - 普冉股份通过并购诺亚长天间接控股SHM，承接了SK海力士剥离的2D NAND相关业务，以丰富产品线并为向3D NAND演进构建基础 [7]