利率预期 - 市场与经济学家平均预期美联储未来两年仅再降息两次 均为25个基点 合计50个基点 今年降息后联邦基金利率目标区间将下调至3%—3.25% 并预计维持该水平直到2027年 [1] - 调查结果与联邦基金期货市场定价基本一致 显示市场不认为新任美联储主席会完全遵从总统大幅降息的意愿 [1] - 特朗普总统持续施压美联储 希望将利率降至1% 在约2%的通胀背景下 这相当于希望实现负的实际利率 [2] 经济与通胀展望 - 调查预计美国今年GDP增速为2.4% 明年为2.2% 均高于美联储通常认定的潜在经济增长水平 [3] - 预计失业率到今年年底小幅上升至4.5% 较当前水平增加0.1个百分点 明年略有回落 [3] - 预计消费者价格指数今年年底达到2.7% 2027年回落至2.5% 考虑到CPI通常比PCE高出约0.5个百分点 这意味着美联储将在今年年底接近并在2027年实现其通胀目标 [4] - 未来一年美国经济衰退概率从去年12月调查的30%降至23% 该概率曾在去年5月一度升至53% 后随关税削减而回落 [4] 关税影响评估 - 58%的受访者认为大部分关税影响已被经济消化 [5] - 多数受访者仍认为关税将继续拖累经济增长 就业和零售利润率 同时推高通胀 [5] - 受访者平均预计 今年关税将使通胀率上升约0.3个百分点 [5] 美联储主席人选预期 - 在预测市场中 贝莱德高管里克·里德呼声最高 [6] - 但50%的受访者认为特朗普将选择前美联储理事凯文·沃尔什 [6] - 受访者普遍认为 无论新主席倾向鸽派还是鹰派 联邦公开市场委员会都将对其形成制衡 [6]