公司上市与股权结构 - 冷链运输行业龙头深圳粤十数智股份有限公司于1月26日向港交所提交招股说明书，独家保荐人为申万宏源香港 [1][7] - 控股股东为陈彬彬、粤十投资及粤十创业，陈彬彬直接持有公司20.68%的股权，合计控制公司51.4%的投票权 [5][11] 财务表现与盈利能力 - 营业收入在2023年、2024年及2025年前九个月分别为12.54亿元、29.81亿元及39.94亿元，呈现激增态势 [2][8] - 经调整的净利润在同期分别为-604.3万元、2969.1万元及5094.9万元，公司在2024年实现扭亏为盈 [2][8] - 毛利率水平较低但呈上涨趋势，同期毛利率分别为1.8%、2.7%及3.0% [2][8] - 根据财务报表，2023年、2024年全年及2025年前九个月的收入分别为1,254,142千元、2,980,574千元及3,994,082千元，毛利分别为22,776千元、80,989千元及120,566千元 [3][9] - 2025年前九个月，公司录得除税前亏损1,740,842千元及年度/期间亏损1,754,513千元，但经调整净溢利为50,949千元，调整项主要为金融负债的公允价值变动 [3][9] 收入构成与业务模式 - 收入几乎全部来源于冷链农产品销售，2025年前九个月该业务贡献收入39.66亿元，占总收入的99.3% [3][9] - 冷链数智综合解决方案收入占比较小，2025年前九个月为2768.2万元，占总收入的0.7% [3][9] - 公司主要采用期货为主、现货销售为补充的销售模式，客户通常提前下单，交付周期约为三至六个月 [6][12] 客户与市场特征 - 客户主要为中小型农产品批发商，2023年、2024年及2025年前九个月的客户数量分别为204家、587家及554家，其中中小型批发商占比分别为98.5%、98.6%及97.5% [6][12] - 公司冷链农产品的客户回购率在下降，截至2024年末为51%，截至2025年9月末下降至30.4% [6][12] - 数字化冷链农产品销售市场具有利润率相对较低、客户对价格敏感以及上游供应成本波动频繁的特点 [4][11] 运营与供应链 - 销售费用在2023年、2024年及2025年前九个月分别为447万元、379万元及667万元 [6][12] - 供应商网络覆盖约40个国家及地区，超过750家供应商，其中超过550家为海外供应商 [6][12] - 存货金额从2023年底的2.58亿元激增至2025年9月末的22.23亿元 [6][12]