地缘政治与市场事件 - 美国在中东举行空军战备演习，引发市场对供应风险的担忧，推动国际油价应声上涨，WTI原油日内涨幅达3.0%至62.46美元/桶，布伦特原油日内涨幅达3.0%至66.72美元/桶 [1] - 演习正值美国对伊朗施加军事压力之际，美军航母打击群已驶入中东水域，美国总统特朗普未排除外交选项 [1] - 伊朗石油储量全球第四，霍尔木兹海峡是全球石油运输咽喉，每天有2100万桶原油经此运往世界，该地区局势变化可能对能源及运输产生巨大影响 [2] 供需基本面与机构观点 - 国际能源署(IEA)上调2026年全球原油需求增长预期至93万桶/日，较此前预测的86万桶/日显著提升，主要源于全球经济前景改善及油价回落刺激消费 [2] - 德意志银行将2026年布伦特原油价格预测上调至61.50美元/桶，因预期下半年原油供应过剩幅度将收窄，若计入计划外供应中断，市场可能趋于平衡甚至短缺 [3] - 华泰证券研报称，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二季度至第三季度油价有望见底上探，上调2026年布伦特均价预测至65美元/桶 [3] 其他市场影响因素 - 美元走弱为大宗商品涨价提供条件，美元指数一度跌至95.51，创2022年2月以来最低水平，本月累计跌幅扩大至超2.2% [2] - OPEC+计划评估下个月产量政策，预计将坚持维持产量不变，目前尚无迹象显示需要对成员国委内瑞拉和伊朗的相关事态作出回应 [2] - OPEC+政策的超预期调整是潜在上行风险，若油价跌幅超出预期触及产油国财政底线，沙特可能联合俄罗斯等发起大规模减产以扭转市场过剩格局 [2] 长期油价展望与行业影响 - 长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存在60美元/桶的底部支撑 [3] - 具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇 [3] - 油价筑底后库存损失减少，炼化板块有望迎来盈利低迷下的景气反转 [3] 相关上市公司 - 中国海洋石油(00883)：中国最大的海上油气生产商，全球主要独立勘探生产集团，专注于油气勘探开发，主要布局中国海上及海外重点区域，成本与回报优 [4] - 中国石油股份(00857)：中国最大的油气生产销售商，业务覆盖勘探生产、炼油化工、销售、天然气与管道全产业链，为全球综合性巨头 [4] - 中国石油化工股份(00386)：全球顶级炼油商，拥有最完善的成品油销售网络，石油炼制、化工产品生产与销售实力强 [4]