美联储主席提名与利率决策委员会构成 - 美国总统特朗普最早可能在本周宣布下一任美联储主席提名人选 并期望获提名者推动大幅降息 [1] - 无论谁被提名 都将面对一个新的联邦公开市场委员会决策委员会 该委员会对大幅降息的抵触情绪可能更强 [1] - 美联储官员将于北京时间周四三点公布利率决议 外界普遍预计将维持利率不变 [1] 2024年FOMC投票权轮换与委员立场 - 每年年初 12位地区联储主席中有四位轮换进入具有投票权的利率决策委员会 今年轮换名单包括达拉斯联储主席洛根 克利夫兰联储主席哈玛克 费城联储主席保尔森以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利 [1] - 纽约联储主席以及包括美联储主席在内的所有七名美联储理事会成员拥有永久投票权 [1] - 克利夫兰联储主席哈玛克可能是今年委员会中最“鹰派”的声音 她在去年12月表示利率“可以在这个水平维持一段时间”直到通胀明确回落或就业出现更实质性的疲软 [2] - 达拉斯联储主席洛根也被视为“鹰派” 并暗示她本会在美联储12月降息决定中投下反对票 [3] - 费城联储主席保尔森可能是今年委员会中最“鸽派”的美联储主席 她对降息表现出了更大的开放态度 [4] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利立场较为中立 他强调美联储的双重使命面临着持续的双重威胁 [6] 当前货币政策观点与分歧 - 在最新的公开评论中 洛根和哈玛克都担忧通胀率连续第五年徘徊在美联储2%的目标之上 这意味着她们不太可能在短期内投票支持降息 [1] - 在去年12月 堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比对美联储降息的决定投了反对票 倾向于维持利率不变 [3] - 保尔森在1月表示对通胀持“谨慎乐观态度” 认为关税潜在影响有限 并预计有很大机会在年底时通胀率会接近美联储2%的目标 [4] - 保尔森预计今年劳动力市场不会出现断崖式下跌 但这不应阻止美联储在2026年至少降息一次 [4] - 保尔森认为如果通胀缓和 劳动力市场企稳 增长率在2%左右 那么在今年晚些时候进行一些适度的进一步利率调整可能是合适的 [5] - 美联储理事米兰继续表示 如果美联储不实施大幅降息 经济将面临衰退风险 [5] - 在去年12月 美联储官员预测2026年仅会有一次降息 [1] 影响货币政策的外部因素 - 特朗普的关税政策以及可能征收的额外关税 可能推高通胀 这使得今年降息超过一次的理由变得难以成立 [2] - 卡什卡利指出通胀风险在于其持久性 关税效应需要多年才能完全传导到整个系统中 同时失业率可能突然飙升 [6] - 与常驻华盛顿的美联储理事相比 地区联储主席受到的政治压力较小 且能更近距离观察地方经济状况 从历史上看 他们更有可能与多数票的意见背道而驰 [3] - 特朗普可能会获得一位与他同样渴望低利率且有影响力的美联储主席 但新任主席仍然只是12人委员会中的一票 委员会将继续根据经济现实做出利率决定 [6]