星期三 28 一、 算力霸权：从云端膨胀到边缘 全球视角（大摩）：2026 年上半年，大语言模型（LLM）实现能力飞跃。算力需求呈指数级增长，LLM 开发商通过"智能工厂"模式掌控绝对经济 效益。 中国落地（Omdia）："边缘 AI 时代"正式在中国开启。具备边缘推理能力的数字终端（手机、汽车等）快速增长，成为半导体扩张的主动力。中国 本土 AI 芯片供应商在"禁售压力"下，将占据更大的国产替代份额。 二、 存储芯片的"超级周期"：供需失衡下的暴利与隐忧 需求端的指数级消耗：随着全球 AI 大基建进入狂潮，数据中心对高性能存储（HBM）的消耗量呈指数级增长。 预测大幅上调：Omdia 将 2026 年存储市场预测大幅上调 62.8%。由于中国 90% 的高端存储仍依赖三星和 SK 海力士，自给率低导致议价能力偏弱， 存储芯片 ASP（平均售价）将维持高位。 紧缺将延续：这种全球性短缺预计将延续到 2027-2028 年，成为限制终端设备出货量的最大掣肘。 三、 "多极世界"下的制造版图：回流与国产化并进 美国"回流复兴"：大摩预计特朗普政府将通过强硬政策确保关键矿产和能源供应，AI 带来的自动化技术扩散削弱 ...