天然橡胶 - 周二国产全乳胶价格15950元/吨，环比持平，泰国20号混合胶价格15100元/吨，环比下跌50元/吨 [4][29] - 泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤至57.9泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤至53.2泰铢/公斤，云南和海南产区停割 [4][29] - 截至1月25日，青岛地区天胶总库存58.45万吨，环比微降0.04万吨，降幅0.07%，其中保税区库存9.45万吨，降幅5.03%，一般贸易库存49万吨，增幅0.95% [4][29] - 青岛保税仓库入库率减少6.73个百分点，出库率增加2.65个百分点，一般贸易仓库入库率增加0.06个百分点，出库率增加1.41个百分点 [4][29] - 随着北半球进入低产季，定价框架将从动态供需平衡转向静态库存定价，预计短期内RU、NR、Sicom价格将高位震荡 [5][30] - 预计2026年全球轮胎等橡胶制品需求将温和增长，但受限于增长时间和全球贸易壁垒，需求增长量级或受限，本轮反弹行情在2026年春节前的高度或不高于2025年7月底 [5][30] 芳烃与聚酯产业链 (PX/PTA/EG/PF/PR) - PX：中国PX行业负荷环比减少0.4个百分点至89.0%，亚洲负荷环比增加0.4个百分点至81.0%，整体供应预计保持充裕 [6][31] - PX：需求端，下游PTA装置一季度检修计划较多，但近期PTA加工费已修复至近半年新高，其检修计划是否推迟是影响PX需求的关键变量，一季度PX供需格局预计转向宽松 [6][31] - PX：布伦特原油价格创近三个月新高，受地缘政治风险、哈萨克斯坦最大油田复产不及预期及美国风暴影响，短期内油价易涨难跌 [6][31] - PX：PX3-5与PX5-9月差反套加剧，表明现货和近月承压，本轮行情资金推动特征明显，期价相对基本面存在超涨嫌疑，短期内PX 5月期价预计震荡运行 [6][31] - PTA：PTA行业负荷环比减少0.3个百分点至76.6%，处于历年同期偏低水平，一季度检修计划较多，预计供应收紧 [7][32] - PTA：需求端，终端新订单整体偏弱，外贸表现优于内销，江浙地区终端工厂开工率持续下降，聚酯行业负荷环比减少2.1个百分点至86.2%，预计开工将加速下滑 [7][32] - PTA：当前TA-聚酯环节基本面尚有支撑，PTA仓单流出，现货基差偏强，但持续性将受聚酯减产考验，一季度产业链面临累库压力 [7][32] - PTA：TA5-9月差反套加剧，显示近端承压，短期内聚酯需求对油价跟涨动能不足，TA 5月期价预计震荡运行 [7][32] - 产销数据：周二江浙涤丝平均产销估算在3成左右，工厂产销分化 [8][33] - 乙二醇(EG)：乙二醇行业负荷环比减少0.8个百分点至73.7%，其中合成气制负荷环比增加0.6个百分点至80.8%，处于历年同期高位 [9][34] - 乙二醇(EG)：虽然北美及中东装置检修可能削减一季度进口，但国内供应充足，整体压力依旧，预计2月可能成为上半年库存压力最大的时期 [9][34] - 乙二醇(EG)：本轮上涨主要由资金驱动，消息面仅为脉冲催化，未来行情关键看新增多头资金能否持续入场，短期内EG 5月期价预计震荡偏强运行 [9][34] - 乙二醇装置：伊朗一套40万吨/年的MEG装置近期已结束检修并重启，该装置全球产能占比0.6% [10][35] - 涤纶短纤(PF)：纺纱用直纺涤短负荷环比持平至99.1%，企业低库存支撑生产意愿，行业开工率维持高位 [11][36] - 涤纶短纤(PF)：需求端，下游纱线企业进入节前收尾阶段，涤纱负荷环比减少2.0个百分点至59.0%，预计将加速下滑，进而抑制对短纤的需求 [11][36] - 涤纶短纤(PF)：短期内终端需求偏弱将继续压制价格，但成本端支撑仍存，预计PF 3月期价随原料价格震荡运行 [11][36] - 涤纶短纤产销：周二直纺涤短平均产销68%，工厂销售高低分化 [12][37] - 聚酯瓶片(PR)：瓶片行业负荷环比减少2.0个百分点至66.4%，处于历年同期低位，计划内检修将持续至2月底，供应收缩为加工费提供关键支撑 [13][38] - 聚酯瓶片(PR)：需求端处于饮料消费传统淡季，预计1-2月产量回升空间有限，行业自去年四季度以来持续减产，已进入持续去库通道 [13][38] - 聚酯瓶片(PR)：短期内供应端持续收缩支撑库存去化，预计PR 3月期价随原料价格震荡运行，短期可多配PR空配PF [13][38] - 聚酯瓶片装置：华东一套年产40万吨聚酯瓶片装置旗下一条20万吨SSP生产线近期已在升温重启，全国产能占比0.9% [14][39] 纯碱与玻璃 - 纯碱：周二纯碱期货小幅下跌，上周产量环比减少0.3万吨至77.2万吨，但近期产量回升，供应端压力增加 [16][41] - 纯碱：下游需求小幅下滑，最新碱厂库存环比增加2.0万吨至154.1万吨，交割库库存较前一周减少1.54万吨至37.23万吨 [16][41] - 纯碱：近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求下降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性转弱 [16][41] - 纯碱：12月纯碱进口略升至0.35万吨，出口上升至23.27万吨，短期纯碱供应增加、需求偏弱，市场情绪转弱，期价暂时低位震荡 [16][41] - 玻璃：周二玻璃期货小幅下跌，最新玻璃库存环比增加1.0万吨至266.1万吨，同比增加22.7% [17][42] - 玻璃：近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为150,995吨/日，同比下降约3.8%，本周玻璃复产点火1条产线 [17][42] - 玻璃：1-12月国内房屋竣工面积同比下降18.1%，近期房地产销售数据环比略降，最新玻璃深加工订单数量环比增加0.7天至9.3天 [17][42] - 玻璃：短期玻璃供应下降，部分产线复产点火预期施压价格，需求季节性弱势，期价低位震荡为主 [17][42] 氯碱与聚烯烃产业链 - 烧碱：截至1月27日，SH2603合约下跌22元/吨至1951元/吨，山东32%离子膜碱主流成交价565-695元/吨，持稳，50%离子膜碱主流成交价1000-1020元/吨，下降5元/吨 [18][43] - 烧碱：氯碱企业短期供应维持高位，企业有一定去库压力，但当前ECU利润不佳，企业有挺价意愿，短期涨跌有限，震荡运行 [19][44] - PVC：截至1月27日，PVC2605合约下跌48元/吨至4911元/吨，山东现货对主力基差为-221元/吨，日度走强38元/吨 [21][46] - PVC：供应端开工率环比仍处于上行通道，供应压力未显著缓解，但2026年PVC投产增速大幅回落构成利好 [21][46] - PVC：基于差异化电价的2026年反内卷预计仍是煤化工链条PVC的驱动，且出口退税政策取消利好1-3月出口，短期基本面改善有限，但预期偏乐观 [21][46] - 聚烯烃：截至1月27日，L主力合约下跌36元/吨至6899元/吨，PP主力合约下跌28元/吨至6709元/吨 [23][48] - 聚烯烃：1月中下旬前期检修装置集中回归，供应环比大幅上行，PE下游需求转入季节性淡季，PP下游加权开工总体持稳 [23][48] - 聚烯烃：短期化工板块情绪乐观，但基本面压力仍存，预计宽幅震荡运行 [23][24][48][49]