行业核心观点 - 芯片行业涨价潮再度升温，已从存储芯片扩展至MCU、封测等环节，行业步入系统性上行周期，供需紧张格局预计将持续 [1] - 在AI需求强力拉动下，本轮芯片涨价已形成中期景气周期，产业链价格上行趋势仍有望延续 [8] - 机构观点高度一致，普遍持明确看涨预期，认为存储市场已进入“超级牛市”阶段 [8] 主要厂商调价动态 - 中微半导自公告日起对MCU、NorFlash等产品进行价格调整，涨价幅度为15%–50% [3] - 国科微自1月起对合封512Mb的KGD产品涨价40%，合封1Gb产品涨价60%，合封2Gb产品涨价80% [5] - 三星电子将2026年第一季度NAND闪存的供应价格上调100%以上，其DRAM价格此前已被曝上调近70% [6] - 主要存储封测厂近期报价上调最高达30%，并正酝酿新一轮提价 [6] 市场供需与投资动态 - 美光科技宣布未来十年将在新加坡额外投资240亿美元新建NAND晶圆厂，项目预计2028年下半年投产 [7] - 业内普遍认为扩产周期较长，短期内难以对当前供需失衡形成实质缓解 [7] - 传统存储芯片供需缺口正持续扩大，2025年二季度至2026年行业将迎来新一波超级周期 [8] - Counterpoint Research预计2025年第四季度存储价格将上涨40%–50%，2026年第一季度再涨40%–50%，2026年第二季度仍有约20%的上涨空间 [8] 产业链公司业绩表现 - 神工股份预计2025年年度归母净利润为9000万元至1.1亿元，同比增长118.71%–167.31% [9] - 中微半导预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元左右，同比增长107.55%左右 [9] - 受益于AI浪潮，国内相关A股标的预估2025全年业绩实现大幅增长 [9] 机构观点与投资建议 - 摩根士丹利指出DDR4、DDR3、NOR Flash及SLC/MLC NAND等产品供应紧张态势加剧，市场暂无悲观理由 [8] - ClearBridge Investments基金经理认为人工智能发展所驱动的存储芯片需求仍被市场显著低估 [8] - 东海证券建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会 [9] - 中信建投证券看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇 [9]