热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 化工组 1月27日PTA主力合约下跌3.17%。分析如下： 昨日的下跌与上周的上涨同源，都是因为化工板块的资金变动。上周资金流入化工板块，作为基本面预 期偏好的品种，PTA大幅增仓上涨；今日资金从化工板块流出，PTA减仓13.6万手，再度大幅下跌。 PTA基本面无明显变动，现实基本面偏弱，但长期预期较强。现实需求走弱下PTA供需累库，基差偏弱 运行，原料价格上涨难向下传导；但中长期PTA2026年无新增产能计划，产能集中投放期已结束，未来 5年有规划的PTA新装置偏少，产能增速将明显放缓，而下游聚酯新产能还在继续投放，PTA长期预期 偏好，加工费修复的逻辑支撑仍在。 后续来看，PTA长期逻辑支撑，维持逢低做多套保观点，但需关注下游需求跟进以及PX检修兑现情 况。 风险提示：宏观政策影响；原油大幅波动 需求恢复不及预期 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保 证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当 ...