金价走势与市场动态 - 2026年1月26日，金价历史首次突破5100美元/盎司整数关口，随后回落，截至1月27日发稿时再涨近1.6%，报5085美元/盎司，接近前一日历史新高 [1] - 近年金价飙升主要围绕去美元化、美联储独立性、央行购金、美国关税、地缘冲突及传统实际利率定价框架相关的通胀、就业与美联储降息预期等逻辑交易 [2] 行业并购与扩产活动 - 紫金矿业旗下紫金黄金国际拟以约55亿加元（约合人民币280亿元）现金收购加拿大联合黄金全部股权，联合黄金核心资产包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体及埃塞俄比亚Kurmuk金矿，截至2024年底拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨，2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7-12.4吨，2029年预计提升至25吨 [3] - 湖南黄金拟发行股份收购黄金天岳及中南冶炼100%股权，并向不超过35名特定投资者募资，黄金天岳主营金矿采选销售，中南冶炼专注难处理金精矿冶炼加工 [3][4] - 2025年12月，洛阳钼业宣布拟以最高10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的三大金矿资产 [5] - 江西铜业拟以约8.67亿英镑现金收购英国上市公司索尔黄金，其主要目标为厄瓜多尔卡斯卡维尔铜金矿项目 [6] 机构观点与金价展望 - 建信期货认为，地缘政治风险及全球贸易货币体系重组推高金价波动中枢，特朗普政策巩固黄金长周期牛市基础，金价运行在2025年12月以来的大周期牛市及2024年3月以来的中周期牛市中 [7] - 广发证券分析师戴康表示，新范式下黄金的超国家主权信用价值构成中长期投资逻辑，美国债务问题侵蚀美元信用，去美元化趋势、地缘风险与央行购金需求均利好黄金 [7] - 高盛集团将2026年12月金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元，预计各国央行今年每月购买60吨黄金，且随着美联储降息，ETF黄金持仓将继续扩大 [8] - 摩根士丹利认为金价尚未见顶，地缘政治风险、央行策略转变及ETF买盘构成支撑，看涨情景下下半年黄金目标价为5700美元/盎司 [8] 企业表现与行业前景 - 得益于金价持续飙升，紫金矿业、山东黄金、洛阳钼业等多家黄金相关企业近年来股价与业绩双双显著跃升 [9] - 在2025年香港财富管理高峰论坛暨“港股100强”颁奖典礼上，紫金矿业获得“年度最具投资价值奖”和“综合实力100强”两项大奖 [9] - 若金价延续上行趋势，相关企业的盈利能力和资产价值有望进一步提升 [9]