文章核心观点 - 软银集团正洽谈向OpenAI追加高达300亿美元投资，此举可能将OpenAI的估值推高至8300亿美元，并使总融资规模接近1000亿美元 [1] - 巨额资本流动背后是软银、OpenAI与鸿海共同推动的“星门计划”，旨在将AI竞争从算法层面转向能源、土地与钢铁等重工业基础设施的垂直整合 [1] 软银的战略转向与“星门计划” - 软银在2025年10月清仓了其持有的58亿美元英伟达股份，战略重心从“通用硬件”转向拥有“模型主权”和“算力主权”的“超级智能”及其垂直整合体系 [2] - 软银此前已通过225亿美元投资持有OpenAI约11%的股份，拟追加的300亿美元投资将使其成为OpenAI最具权势的外部力量，战略决策上可与微软分庭抗礼 [2] - “星门计划”于2025年初启动，旨在通过数千亿美元投入，在美国本土建设20个消耗吉瓦（GW）级电力、拥有独立能源供应系统的巨型数据中心集群 [2] - 为支撑数据中心，软银与OpenAI已向旗下SB Energy注资10亿美元，以在得克萨斯州等地建立专属的可再生能源矩阵 [3] 鸿海的角色与制造转型 - 鸿海作为“星门计划”的骨架，与软银各持股50%成立合资公司，将原通用汽车在俄亥俄州洛兹敦的工厂改造为生产OpenAI自研架构服务器机架的基地 [4][5] - 工厂改造耗资30亿美元，鸿海将消费电子代工经验注入AI领域，生产“模块化数据中心组件”，可将数据中心建设周期从12个月缩短至7-8个月 [5] - 这种“工厂回流”模式规避了关税风险，使OpenAI能高效在美国本土部署算力节点，也标志着鸿海从消费电子代工向“算力重工”的转型 [6] OpenAI估值飙升对早期投资者的影响 - OpenAI估值达8300亿美元，微软此前投入约130亿美元，根据2025年10月重组协议持有约27%股份，其持股账面价值将飙升至约2241亿美元，投资回报率（ROI）超过1700% [7] - 该投资按权益法或公允价值计量，将实质性地拉动微软的每股净资产与投资收益项，相当于在核心云业务外拥有一张“超大规模期权” [7] - 若OpenAI在本轮融资中发行新股筹集1000亿美元，微软27%的持股比例将面临被动稀释，其单一最大股东地位可能受到软银的挑战 [8] - 高估值使微软成为“史上最成功的风险投资者”，但在战略上正从OpenAI的“监护人”转变为“并肩作战但各有所梦的盟友” [8]