美元储备地位下滑 - 美元在全球央行外汇储备中的比例已降至约40%，为至少20年来的最低水平[1] - 从2020年到2026年，美元在全球储备中的份额预计下降近14个百分点，相当于各国央行总共减持约3.2万亿美元的美元资产[1] - 根据2025年6月OMFIF调查，美元在2024年仍是最受欢迎储备货币，但在2025年已跌至第七位[1] 去美元化驱动因素 - 美元霸权的三大基石——稳定的经常账户、坚实的制度信任以及独立的货币政策——已明显松动[2] - 美国长期财政赤字和贸易逆差，以及庞大的债务负担，削弱了美元的信用根基[2] - 美国政府的关税政策、军事行动及内政问题（如党争、种族矛盾）冲击了全球市场与地缘政治，消耗了投资者对美元体系的信任[2] - 在OMFIF调查中，70%的受访者表示美国的政治环境让他们不敢投资美元[2] 美联储独立性与政策挑战 - 美国政府向美联储施压，司法部发出传票，总统公开评论美联储主席去留，引发对其独立性的担忧[3] - 美元价值依赖透明、独立、可预测的政策体系，政治干预可能导致全球对美元的信任暴跌[3] - 美国通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》为美元稳定币背书，但学者指出稳定币无法抵消美国政策稳定性、债务前景及权力独立性等问题[3] 替代资产的崛起 - 黄金已成为美元最大的挑战者，在各国央行持有资产中的占比从约14%上升至25%-28%，且上升趋势未放缓[4] - 据印度《经济时报》报道，2026年黄金取代美元成为全球最大储备资产[4] - 2026年1月26日，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司的关键心理整数关口，高盛预测其目标价将继续上升[4] 国际货币与支付体系多元化 - 接近16%的多国央行打算增持欧元[1] - 未来十年，预计有三成央行会增加人民币持有量，人民币在全球储备中的占比有望翻两倍[1] - 人民币已是全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币[5] - 新兴技术加速应用于跨境支付，“金砖+”、“东盟+”等区域组织影响力增强，俄罗斯等国推出数字货币，中国与数十个国家签署本币互换协议并与主要经济体商讨建立数字货币桥[4][5]