油价驱动因素与市场观点 - 伊朗局势持续发酵，原油供应风险溢价回归，布伦特油价已接近67美元/桶 [1] - 自2025年第四季度以来OPEC+实际增产停滞，2026年第一季度正式暂停增产，为区域风险提供的增产缓冲已经退坡 [1] - OPEC+增产退坡和区域风险回归共同支撑油价底部，市场预期已有修正，机构维持2026年上半年布伦特油价合理区间60-70美元/桶的判断 [1] - 年内等待确认的第二个供给预期差或是美国页岩油的产量拐点，预计确认时点在2026年第二季度 [1] - 2026年下半年基本面进一步改善将为油价提供趋势突破机会 [1] 石油天然气指数及ETF市场表现 - 截至2026年1月28日13:38，国证石油天然气指数(399439)强势上涨3.65% [1] - 指数成分股潜能恒信上涨16.73%，石化油服上涨10.11%，中曼石油上涨9.09%，洲际油气、中国海油等个股跟涨 [1] - 石油ETF鹏华(159697)上涨3.79%，最新价报1.37元，盘中净申购770万份，冲刺连续14天净流入 [1] - 石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [1] 指数成分与结构 - 截至2025年12月31日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] - 前十大权重股合计占比67.11% [2] - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金，A类份额代码019827，C类份额代码019828，I类份额代码022861 [2]