市场表现 - 2026年1月28日，有色金属、小金属板块持续走强，截至13:09，工业有色指数强势上涨6.20% [1] - 成分股白银有色、中国铝业、铜陵有色、云铝股份均涨停，中金黄金、南山铝业、天山铝业等个股跟涨 [1] 核心驱动因素：铜供给扰动与需求前景 - 全球铜矿供给扰动再起，智利Escondida及Zaldívar铜矿关键道路遭工会阻塞，Mantoverde铜矿已因罢工停产 [1] - Lundin Mining同步下调2026年铜产量指引 [1] - 标普全球研究报告指出，AI与国防等新增需求向量将推动全球铜需求到2040年增长约50% [1] - 报告同时指出，如果回收与新矿开发跟不上，铜供给缺口将显著扩大 [1] 价格与宏观环境 - 伦敦期铝升至近四年最高水平 [1] - 美国总统特朗普表示不担忧美元跌势，其关于美元“表现很棒”的言论加剧了市场对美元的悲观情绪，提振了以美元计价的基本金属看涨情绪 [1] - 美元指数持续走弱，以美元计价的大宗商品吸引力显著提升 [1] - 实际利率下行压低了贵金属持有成本，成为价格上涨的核心驱动力 [1] 地缘政治与避险需求 - 全球地缘政治不确定性加剧，助推黄金、白银以及铜的战略资源地位不断提升 [1] - 避险资金大规模涌入金属市场，对价格形成有力支撑 [1] 相关金融产品 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金(A类：017192；C类：017193)紧密跟踪中证工业有色金属主题指数 [2] - 中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现 [2]