40年期国债拍卖结果 - 日本40年期国债拍卖需求创下3月以来最强水平 投标倍数上升至2.76倍 高于11月上次拍卖的2.585倍及过去12个月2.53倍的平均水平 [1] - 40年期国债收益率下跌2个基点至3.915% 较一周前触及的4.215%历史高位回落 拍卖后其他期限债券收益率也应声下跌 [1] - 策略师指出 此次拍卖通过了试金石考验 中标收益率略低于预期 供给被顺利吸收且拍卖后跟进买盘强劲 [1][3] 机构对超长期国债的观点 - 部分机构认为日本超长期国债提供了有吸引力的投资机会 正在寻找合适的买入时机 并在市场震荡后坚持看好30年期国债 [3] - 有观点认为 当前需求得到了收益率水平升高和战术性买盘的支持 而非市场对超长期债券信心的普遍改善 [3] - 另有观点指出 首相主张削减消费税将抑制对超长期国债的积极投资 在大选后政治格局明朗前 市场不稳定性可能持续存在 [4] 市场面临的政治与政策不确定性 - 首相提出免征食品销售税两年及最大在野党承诺永久性削减食品税 加剧了市场对财政纪律可能被削弱的担忧 [1][5] - 如何在大选期间避免市场动荡正让政府和央行倍感头疼 近期民调显示首相支持率小幅下滑 凸显了其突然宣布大选所面临的风险 [3] - 超长期债券板块的波动性可能会持续到大选结束后 [6] 汇率市场与潜在干预 - 日元兑美元触及10月以来最强水平 日本官员言论加剧了政府可能干预市场以阻止日元重启跌势的猜测 [6] - 美国总统特朗普暗示对美元走弱感到满意 也助推了日元升值 [6] - 首相高市早苗再度警告政府准备采取行动应对日元走弱和债券收益率飙升 但未具体说明是针对哪个市场 [6] 后续市场检验与行业关注点 - 日本财务省将于下周发行10年期和30年期国债 这将进一步检验市场对主权债务的强劲需求能否持续至2月8日大选 [1] - 日元贬值对物价趋势的影响已引起部分日本央行政策委员的关切 [5]