市场表现 - 1月27日早盘，市场盘初下探后持续反弹，化工板块震荡整理，截至10:45，中证石化产业指数上涨0.1% [1] - 指数成分股中，巨化股份、中国石油、昊华科技、荣盛石化涨幅超过2% [1] 机构核心观点 - 国金证券认为，化工板块或将重估，原因之一是供给端的政策指引可能使得供给端的天花板更加明晰 [1] - 原因之二是当前中国化工产业地位和经营情况严重错配，后续修复概率较高 [1] - 原因之三是市场可能低估了流动性对于板块的影响，化工是少有的在周期底部、基本面趋势向上、估值具备性价比的大板块，在此背景下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期 [1] 指数构成与机遇 - 中证石化产业指数覆盖“三桶油”、万华化学、恒力石化等石油石化、基础化工产业龙头 [1] - 该指数在PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、长丝产业含量高，深度受益于板块周期复苏机遇 [1]