黄金市场表现与驱动因素 - 现货黄金价格于1月27日亚市盘中突破5200美元/盎司大关，创下历史新高 [1] - 现货黄金价格在1月27日收涨3.41%，报5179.40美元/盎司，盘中最高触及5190.20美元，大幅刷新历史纪录高点 [2] - 黄金价格在上一交易日暴涨3.4%，创下自4月以来的最大单日涨幅 [4] - 今年以来黄金累计涨幅超过19%，延续了2025年已大涨64%的创纪录涨势 [2][4] - 美元指数下跌，盘中触及95.57的四年低点，其持续贬值成为以美元计价的黄金价格上涨的直接催化剂 [5][8] - 市场强烈预期美联储年内还将至少再降息两次，这一押注压制美元多头情绪 [6] - 投资者因全球经济和地缘政治不确定性持续发酵而涌向黄金这一传统避险资产 [2] - 中东地区紧张局势升级、俄乌冲突长期僵持等地缘政治风险加剧，导致避险资金源源不断流入黄金 [4] - 美国贸易政策的不确定性，例如对加拿大和韩国关税的威胁，动摇了美元信用，间接强化了黄金作为非美元资产的避险地位 [5] 白银及其他贵金属市场 - 现货白银价格在1月27日大涨8.39%，报112.32美元/盎司，重回110关口上方 [2] - 现货白银在周一创下117.69美元的历史新高 [8] - 今年以来白银涨幅已超过55%，继去年146%的惊人表现后，继续领跑贵金属板块 [8] - 白银涨势既受益于作为黄金“姊妹资产”的避险资金流入，也反映出投资者对工业金属需求的乐观预期 [8] 原油市场表现与驱动因素 - WTI原油收涨2.84%，报62.65美元/桶；布伦特原油收涨2.61%，报66.53美元/桶 [9] - 油价上涨核心因素来自中东局势，美国加强在伊朗附近军事存在的表态显著抬升了市场对潜在供应风险的担忧 [9] - 一场冬季风暴导致美国原油产量锐减，是推动油价跳涨近3%的因素之一 [9] - 哈萨克斯坦原油出口受阻令欧洲市场供应趋紧 [9] - 美国石油协会数据显示，1月23日当周美国原油库存下降25万桶，降幅超过市场预期的70万桶 [11] - 当前油价上涨更多体现为风险定价的回归，中期来看全球供应偏宽松的逻辑并未消失，OPEC+大概率维持既定产量策略 [11] 宏观经济与政策环境 - 市场焦点集中在美联储FOMC会议结果及鲍威尔表态，普遍预计利率将维持在3.50%至3.75%不变 [8] - 特朗普对美联储主席鲍威尔的刑事调查以及公开施压要求降息，让央行独立性问题再度浮上台面 [8] - 特朗普关于不担心美元贬值甚至可让其像“悠悠球”一样涨跌的言论，对美元信任造成破坏 [5]