公司近期经营与活动 - 2026年元旦三天（1月1日至1月3日）景区接待游客126，166人次，其中购票83，391人次，免票42，775人次，同比2024年元旦三天增长20.88% [1] - 公司推出股东回馈活动，时间为2025年12月1日至2026年1月31日（法定节假日除外），提供门票免票及索道、酒店、温泉等优惠，预计对12月及1月非节假日客流形成额外拉动 [1] - 公司完成换届并推进茶旅布局，新年开局良好 [1] 行业与公司基本面 - 在景区行业业绩仍有波动的背景下，公司持续以现金分红回馈股东，体现出较强的现金流质量与股东回报意愿 [1] - 现金分红有助于提升资金使用效率与投资者回报确定性，对估值形成一定支撑 [1] - 交通与运力改善在路上，预计抬升中长期客流 [1] 财务预测与估值调整 - 考虑到2025全年收入偏弱，运力和交通还需一定时间释放，调整2025-2027年每股收益（EPS）预测为0.45元、0.54元、0.61元（此前对2025-2026年的预测为0.63元、0.69元） [1] - 根据可比公司2026年32倍市盈率（PE）对应目标价17.28元，维持“买入”评级 [1]