文章核心观点 - 以家电起家的龙头企业正将光伏、储能等新能源业务打造为“第二增长曲线”，但业务规模与盈利水平仍有待提升，行业竞争正从硬件成本转向运营能力 [3][8][11] 行业趋势与背景 - 中国家电市场进入成熟期增速放缓，奥维云网预测2026年中国家电零售额预计为8332亿元，同比下滑6.7% [8] - 2026年2月中国空调、冰箱、洗衣机排产合计量共2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1% [8] - 在国家“碳中和”战略下，家电龙头于四五年前开始布局新能源业务，部分业务已到从量变到质变的临界点 [3] - 新能源与智慧家庭、智能制造等行业走向融合，成为家电龙头打造“第二增长曲线”的重要赛道 [8] - 国家政策提出到2030年支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦 [8] 公司战略与布局 - 创维集团：拟退市并分拆创维光伏上市，因传统智能家电业务增长放缓而光伏业务已成为主要增长动力 [3][4] - 美的集团：成立新能源事业部，明确“光伏+储能+热泵”战略，并上线电动重卡充电桩业务提供一体化方案 [5] - TCL：通过TCL中环涉足新能源，拟投资一道新能源以补齐组件、BC电池业务短板，推进适度一体化战略 [6] - 海尔：海尔新能源获超10亿元B轮融资，构建“发电、储电、管电、售电”产业链，打造AI驱动的能源互联网生态平台 [6] - 格力电器：将量产用于光伏储能的碳化硅芯片，该芯片已装机出货超200万台空调以实现能效提升 [9] - 海信集团：收购并增持科林电气，欲构建能源生产、传输、存储、消费的产业链 [7] 业务规模与进展 - 创维光伏：2025年上半年收入138.36亿元，同比增长53.5%，占创维集团总营收38%，累计装机容量超25.6吉瓦 [4] - 美的能源：已形成年收入约百亿元规模（合康新能、科陆电子2025年前三季营收分别约62亿元和36亿元），但在美的集团超4000亿元年营收中占比不大 [5] - TCL中环：去年前三季度收入为215.7亿元 [6] - 科林电气：去年前三季度收入约32亿元 [7] - 创维集团创始人黄宏生预计：2025年光伏业务收入将首次超过彩电业务收入 [4] - 创维光伏增长点：未来在海外及储能领域，已在泰国、意大利有项目落地 [4] - 海尔新能源：青岛生态园已投产，实现光伏逆变器、储能PCS等智控产品自研自制 [6] - 科陆电子：储能电池产能预计2026年在印尼投产 [10] 面临的挑战与盈利状况 - 行业竞争激烈：新能源光伏、储能行业竞争十分激烈，储能系统价格承压，利润走低 [10][11] - 格力钛新能源：2024年上半年净亏损19.05亿元，因历史债务及钛酸锂电池技术路线等因素 [10] - TCL中环：2025年预计归母净利润亏损82亿元~96亿元，全球光伏市场供需失衡，行业在周期底部徘徊 [10] - 盈利挑战：如何提升盈利水平仍是挑战，未来单纯卖设备的储能系统集成商将失去竞争优势 [10][11] - 竞争转向：储能行业竞争正从“硬件成本”转向“运营能力”，参与后期运营才能真正赚到钱 [11] - 资金效率：科陆电子今年1月转让深圳能源产业园资产以提升资金使用效率 [10]