政策调整与市场反应 - 2026年1月28日，中证农牧主题指数上涨1.57%，其中样本股和邦生物上涨10.16%，农发种业上涨10.06%，广信股份上涨9.65% [1] - 2026年4月1日起，中国将取消部分农药原药（包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂等主流品种）的增值税出口退税资格 [1] - 此前相关农药原药的出口退税率一般为9%-13%，此次调整将部分产品的退税率归零 [1] 政策影响分析 - 短期来看，政策落地前的窗口期可能引发抢出口效应，海外客户或加速补库以应对成本上涨，从而支撑产品价格上涨 [1] - 长期来看，政策将压缩低端产品利润空间，成本压力倒逼企业从价格竞争转向质量竞争，高污染、高能耗的落后产能有望加速退出市场 [1] 行业基本面与展望 - 农药行业景气度触底修复，海外农药制剂企业处于补库周期，叠加国内春耕在即，需求有望得到支撑 [2] - 生猪养殖行业有望迎来新一轮市场化去产能，同时在“反内卷”政策引导下，政策调控下的产能去化同步推进 [2] - 国内能繁母猪存栏量在经历缓慢下降后开始加速去化，行业在上半年猪价淡季有望保持产能去化趋势，行业基本面和估值有望修复，目前板块处于市场预期和估值低位 [2] 相关投资工具 - 建信中证农牧主题ETF(159616)紧密跟踪中证农牧主题指数 [2] - 中证农牧主题指数选取50只业务涉及粮食种植、种子生产、农药化肥、农用机械、畜牧养殖、饲料生产及动物保健等领域的上市公司证券 [2]