黄金市场观点 - 瑞士嘉盛银行对金价上涨速度感到惊讶，认为市场可能已陷入超买状态，不排除金价先回落至5000美元以下再回升[1] - 该行年初将黄金目标价提高至4800美元，但金价年初至今已上涨18%并升破其2027年底目标价5000美元，因此将重新调整目标价，但难以断言是否会直接冲至6000美元[1] - 黄金被视为美元以外唯一的安全资产，其上涨部分归因于美国国债和美元的避险角色减弱[1][2] 资产配置策略 - 由于美国资产安全性相对下降，该行决定增加对新兴市场的配置，并关注估值较低的国家如中国及韩国[2] - 投资策略上，建议在美国以外寻找流动性资产，在国债之外寻找安全资产，这被视为主要趋势[2] - 预计今年股票波动性将低于去年，回报率将保持在个位数[2] AI相关投资领域 - 建议投资于人工智能的瓶颈领域，这些领域的企业更具定价权，包括电力供应（除中国外普遍短缺）、网络（连接解决方案创新落后于半导体）以及存储器[1][3] - 对软件生态系统持谨慎态度，因为AI降低了编程门槛，但看好网络安全领域，因AI产生更多数据导致数据保护需求大幅增加[3] - 认为医疗保健产业将从AI中受益最多，并指出人形机器人、太空数据中心、量子计算等趋势值得关注[3] 宏观经济与政策预期 - 大型企业在AI领域的支出计划以及各地发挥作用的财政政策，推动了对今年经济状况的乐观预期[4] - 财政刺激可能引发再通胀，导致政策制定者需更加谨慎，长债利率持续上升[4] - 移民减少导致美国GDP增长放缓，预计未来几季就业增长可能接近2万，部分月份或出现负增长[4] - 预期美联储今年只会减息一次，美元将进一步贬值但幅度不及去年[4]