文章核心观点 - 氧化铝期货市场在1月28日表现强劲，主力合约价格显著上涨，但现货价格保持稳定，市场呈现期强现稳格局 [1] - 氧化铝基本面呈现多空交织局面，供应压力短期缓解与成本支撑减弱并存，导致其价格反弹空间受限，整体过剩格局未改 [2] 期货市场表现 - 氧化铝期货所有合约集体上行，主力月2605合约收盘报2811元/吨，上涨89元，涨幅3.27% [1] - 期货市场交投活跃，95个合约累计成交961,761手，较前一交易日增加508,352手，涨幅高达112.12% [1] - 期货持仓量略有减少，为647,346手，减少14,931手，跌幅2.25% [1] 现货市场价格 - 国内氧化铝现货价格整体持稳，各地区报价与前一交易日持平 [1] - 华南地区报价为每吨2680-2730元，华东地区为每吨2600-2640元，西南地区为每吨2715-2755元，西北地区为每吨2870-2910元 [1] 宏观影响因素 - 美国1月消费者信心指数环比下降至84.5，创2014年以来新低 [1] - 受相关言论影响，美元指数一度下跌超过1%至95.566，创历史新低，进而提振了有色金属板块 [1] 行业基本面分析 - 供应端压力有所缓解，因前期宣布检修的产能逐步进入检修期，同时部分企业选择复产 [2] - 原料端几内亚新矿发运量增加，导致进口矿价格承压下行 [2] - 成本端支撑减弱，因烧碱价格出现下滑 [2] - 消费端电解铝厂仍以执行长单、按需补库为主，需求未见显著放量 [2] - 上海期货交易所氧化铝仓单库存增加6,293吨，达到15.6万吨，限制了期货价格的上涨幅度 [2] 现货市场动态 - 持货商出货意愿浓厚，下游市场在早间存在追涨补货现象，询价氛围升温 [2] - 午后随着盘面涨势延续，持货商跟盘上调报价，但市场刚需补库已基本饱和，买卖交投氛围略有降温 [2] 后市展望 - 氧化铝行业过剩格局尚未改变，叠加成本端支撑减弱，预计其价格反弹空间有限 [2] - 短期来看，氧化铝价格可能止跌有余而反弹不足，后续需关注氧化铝减产情况 [2]