黄金股票市场表现 - 黄金板块个股出现普遍且强劲的上涨，多只个股连续涨停并创下历史新高，其中白银有色实现7连板，四川黄金和中国黄金实现4连板，招金黄金和湖南黄金实现3连板，另有包括晓程科技、西部黄金、豫光金铅、铜陵有色、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金、恒邦股份、盛达资源、莱百股份在内的多只股票股价创历史新高 [1] - 黄金主题ETF基金表现异常强势，多只产品罕见涨停，例如平安基金的黄金股票ETF基金单日上涨10.02%，国泰基金的黄金股票ETF单日上涨10.00%，永赢基金的黄金股ETF单日上涨9.99% [2] - 黄金主题ETF年内涨幅巨大，普遍超过50%，例如国泰黄金股票ETF年初至今上涨51.86%，永赢黄金股ETF上涨51.72%，华安黄金股票ETF上涨51.34% [2] 黄金价格与市场背景 - 美元指数大幅下跌，隔夜一度跌至95.51，创下自2022年2月以来的新低，美元走弱刺激了金价走强 [3] - 国际金价大幅上涨，纽约期金突破5300美元/盎司，日内涨幅达3.53%，现货黄金价格触及5270美元/盎司，日内涨幅近2% [3] - 黄金股的上涨受到美元下跌、金价走强以及美国政策不确定性上升、日元强势反弹等多重消息面因素的推动 [3] 机构观点与投资逻辑 - 国金证券观点认为，从全球储备资产角度看，黄金相比以美元计价的资产仍有较大提升空间，当前黄金储备上升反映了全球对美元风险进行对冲的需求 [3] - 国金证券指出，以各自商品计价的商品股来看，黄金股仍然存在明显低估，随着业绩兑现，其股价表现有望收敛 [3] - 兴业证券观点认为，黄金的长期上涨逻辑在于全球主权信用秩序的更迭，其长期趋势尚未结束，后续仍有上涨空间 [4] - 兴业证券提出，黄金宏观逻辑的反转需关注两个信号：一是全球化进程逆转，全球经济重回“放缓”周期；二是AI技术突破带动全球要素生产率跃升，从根本上解决滞胀问题 [4] - 兴业证券提示，黄金短期波动风险有所累积，波动率自2008年以来的历史分位数在90%以上，但考虑到长期趋势，可伴随短期波动进行布局 [4] 相关产品与指数构成 - 市场主要的黄金股ETF（如永赢黄金股ETF等）跟踪SSH黄金股票指数，该指数投资于港股与A股市场的黄金产业链公司 [3] - 相关ETF的权重股集中于金矿开采企业，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，同时也覆盖老铺黄金、周大福等珠宝零售公司 [3]