市场表现与资金流向 - 截至收盘，中证石化产业指数上涨2.7% [1][3] - 中证稀土产业指数上涨2.1% [1] - 化工行业ETF易方达（516570）已连续8个交易日“吸金”，合计约3亿元 [1] 行业指数构成与估值 - 中证石化产业指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成 [3] - 基础化工、石油石化行业在该指数中占比超90% [3] - 该指数市净率为1.7倍 [3] 行业供需分析与展望 - 供给端：2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，在建、存量产能将逐渐消化 [1] - 供给端：国内“反内卷”浪潮及海外落后产能加速出清，有望推动供给端收缩 [1] - 需求端：“十五五”规划建议稿“坚持扩大内需”为未来五年定调，国内新旧动能切换持续推进 [1] - 需求端：美国降息周期开启，化工品需求增长可期 [1] - 展望：2026年供给侧和需求侧的新动能有望加速化工行业周期反转 [1]