核心观点 - 资深市场人士认为，以黄金为代表的有色金属行情尚未结束，核心变量和大的逻辑没有变化，中期依然向上 [1][4][10] - 黄金及有色金属板块股价大涨，受到现货金属价格创历史新高、企业盈利普遍预增以及全球储备体系结构性转变等多重因素驱动 [4][13] 市场表现 - 2026年1月28日，A股黄金相关概念股掀起涨停潮，十余只个股触及涨停 [3][12] - 截至当日午间收盘，黄金珠宝指数以8.52%的涨幅领先，工业金属精选指数涨6.86%，铜产业、镍矿、稀有金属、小金属、钴矿等相关指数均位列热门概念涨幅榜前十 [2][11] - 黄金珠宝指数年初至今涨幅达44.25%，5日涨幅21.58%，月涨幅32.93% [3][12] - 工业金属精选指数年初至今涨幅33.75%，5日涨幅14.91%，月涨幅25.16% [3][12] 驱动因素 - 近期伦敦现货黄金价格持续上涨，一度突破5200美元/盎司整数关口，创历史新高，同时铜、铝等基本金属期货主力普遍大涨，直接提升了相关开采企业的收入与利润空间 [4][13] - 美元指数自2026年1月中旬以来显著下行，削弱了美元计价资产的吸引力，推动全球资金转向黄金等非主权资产 [4][13] - 全球官方储备体系正从“美元主导”向“多元配置”演进，为金价提供长期支撑：截至2025年11月底，全球官方黄金储备总价值达3.93万亿美元，首次超越美国国债（3.87万亿美元）[4][13] - 中国央行持续增持黄金，截至2025年12月末，官方黄金储备达7415万盎司，为连续第14个月增持 [4][13] 行业基本面 - 有色金属行业业绩普遍预增，在已发布2025年业绩预告的35家相关公司中，有30家预告净利润同比增长上限为正值，其中15家预告净利润同比增长上限超过100% [4][13] - 宁波富邦预告归母净利润为5000万元到7000万元，同比增长3099.59%到4379.43% [5][14] - 国城矿业预告净利润同比增长988.26%到1094.85% [5][14] - 怡球资源、正海磁材、翔鹭钨业、招金黄金等公司业绩增长幅度也位居前列 [5][14] 个股动态 - 多家有色金属公司股价进入上升通道，斯瑞新材在上升通道持续时间达244天，为行业内最长 [6][15] - 斯瑞新材专注于高性能铜合金材料，涉足商业航天赛道，已投资蓝箭航天2000万元，并与多家头部商业航天企业合作，正推进“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”，第一阶段规划投资2.30亿元人民币 [7][16] - 紫金矿业在上升通道持续时间达218天，并被知名基金经理朱少醒新进纳入前十大重仓股，截至当时持股市值达5.69亿元 [8][16] - 洛阳钼业、宏创控股、融捷股份、江西铜业、盛屯矿业等公司也进入了持续时间较长的上升通道 [8][9][16][17]