核心观点 - 预测通用汽车股价将在2030年底达到200美元 这意味着较当前约87美元的价格上涨130% 或年化增长约18% [1] - 尽管公司业绩持续强劲且回购力度不减 但通用汽车当前股价仅为其前瞻市盈率的约7倍 其价值被低估 本应已是200美元的股票 [2] - 有多个主要催化剂可能推动股价上涨至200美元 即使市场继续给予其个位数市盈率 [4] 估值与财务表现 - 通用汽车当前股价约为87美元 交易价格约为前瞻市盈率的7倍 [2] - 公司预计至少在2026年和2027年将持续增长 [2] - 基于当前股价 新的股票回购授权预计将使今年流通股数量减少约8% 若此趋势持续至2030年 流通股数量将累计减少约三分之一 从而相应推高股价 [5] 增长催化剂 - 电动汽车业务：公司已根据市场变化调整了电动汽车产能 尽管目前该业务尚未盈利 但CEO预计电动汽车的普及将逐步推进 且很少有用户转回燃油车 公司实现电动汽车盈利的时间可能早于多数专家预期 [5] - 软件与服务收入：来自OnStar和Super Cruise等服务的软件收入可能成为被市场低估的重大催化剂 今年软件和服务的递延收入预计将大幅增长40% 达到75亿美元 这仅是开始 与车辆销售收入不同 这是高利润率的收入 随着规模增长将对利润产生重大影响 [5] - 自动驾驶技术：诸如“脱手”自动驾驶等功能预计将在未来几年内推出 将进一步推动增长 [5] 行业与公司韧性 - 汽车行业具有高度周期性 在2030年前若出现经济衰退可能导致销售和利润大幅下滑 [4] - 通用汽车在疫情期间和2022年通胀飙升时期的表现比许多专家预期的更具韧性 所有迹象都指向未来的强劲增长 [4]