政策法规与行业影响 - 新修订的《药品管理法实施条例》于1月27日发布，这是该条例实施二十多年来的首次全面修订 [5] - 条例修订旨在激励医药创新，明确支持以临床价值为导向的新药研究和创制 [5] - 条例首次引入了儿童用药品、罕见病药品市场独占期制度，并明确规定了药品上市的快速审评通道，以加快新药上市 [5] - 业内人士指出，新条例有望显著提升相关领域研发热情，利好创新药企长期发展，并推动中国医药产业从“仿制为主”向“创新驱动”战略转型 [5] 市场表现与资金动向 - 1月28日，港股通创新药板块止跌回暖，龙头股石药集团大涨6.14%，百济神州涨4.06%，信达生物涨3.3% [1] - 港股通创新药ETF（520880）盘中一度涨超1.5%，收涨1.33%收复5日线，当日放量成交3.44亿元 [1] - 截至1月27日，港股通创新药ETF（520880）近10日累计资金净流入超过2.83亿元，其最新份额达到46.18亿份，创上市以来新高 [3] 机构观点与投资逻辑 - 西部证券认为，到2026年，港股创新药或将延续结构性行情 [6] - 投资逻辑基于BD（业务发展）出海加速、中美创新药价差收敛以及创新药企业市值差距收窄，这些因素将协同带来中长期较大成长空间 [6] 相关金融产品与指数特征 - 港股通创新药ETF（520880）跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数具备三大特点：纯度100%不含CXO、前十大龙头股权重超73%、对流动性较差成份股强制降权以管控尾部风险 [6] - 该指数前十大成份股权重合计高达73.41%，龙头优势显著 [7] - 前三大成份股分别为康方生物（权重10.49%，总市值1109亿港元）、百济神州（权重10.01%，总市值3120亿港元）、石药集团（权重9.97%，总市值1021亿港元） [7]