市场表现 - 1月28日有色金属板块领涨A股，获主力资金净流入超343亿元 [1][8] - 板块内白银有色实现7天7板，湖南黄金实现3连板，中国铝业等合计16只成份股涨停 [1][8] - 有色ETF华宝（159876）场内价格最高飙涨7.35%，收盘大涨6.95%，续创历史新高 [1][8] - 该ETF1月28日全天获资金净申购1.4亿份，此前20日连续吸金，合计净申购金额超12亿元 [1][8] 宏观驱动因素 - 1月27日美国总统特朗普发表“美元溜溜球”言论，引发市场对美元政策不确定性的担忧与美元指数大幅下挫 [3][10] - 美元贬值使得美元计价的金属相对更便宜，或进一步增加全球买盘 [3][10] - 美联储议息会议于1月27日-28日召开，市场或已就利率决议与货币政策声明预期进行交易 [3][10] - 中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色市场提供偏多环境 [3][10] - 国信期货认为，全球降息周期开启及美元指数整体走弱，流动性相对宽松之下资金涌入有色金属板块布局避险 [3][10] 行业供需与基本面 - 铝价升至近四年来新高，现货黄金再创历史新高，达到5283美元/盎司 [3][10] - 在AI、新能源等新兴需求崛起之下，国内启动“反内卷”政策规范行业竞争 [3][11] - 有色金属在供应侧刚性限制及需求弹性刺激之下，整体表现领跑A股31个一级子行业，并有望在后市延续亮眼表现 [3][11]