公司业绩概览 - 2025年第四季度收入47.11亿美元，同比增长11%（按美元计）或9%（按本地货币计）[28] - 2025年全年收入172.58亿美元，同比增长4%（按美元计）或3%（按本地货币计）[7][11] - 2025年第四季度GAAP摊薄每股收益0.41美元，全年为1.21美元[2] - 2025年第四季度非GAAP摊薄每股收益0.96美元，全年为2.93美元[2] - 2025年全年经营现金流为16.49亿美元，自由现金流为23.96亿美元[2][26] 核心增长战略与转型 - 公司执行“转向增长”战略，连续第三年实现增长，已转型为领先的生物制药公司[4][7] - 关键创新品牌（AUSTEDO, AJOVY, UZEDY）是增长主要驱动力，2025年收入合计超过30亿美元，按本地货币计同比增长35%，第四季度首次实现单季度收入约10亿美元[4][7] - 通过“Teva转型计划”推动业务现代化和转型，预计到2027年实现约7亿美元净节省，2025年已实现7000万美元节省，目标在2026年实现节省目标的三分之二[7][10] 创新产品与研发管线 - AUSTEDO：2025年全球收入22.6亿美元，同比增长34%（按本地货币计）[1]。第四季度在美国市场收入7.25亿美元，同比增长40%[46][52] - AJOVY：2025年全球收入6.73亿美元，同比增长30%（按本地货币计）[7]。第四季度在美国市场收入1.05亿美元，同比增长68%，皮下注射抗CGRP类药物市场份额达33.3%[46][51] - UZEDY：2025年收入1.91亿美元，同比增长63%（按本地货币计）[7] - 后期研发管线丰富，2026年是里程碑密集的一年，涉及免疫学和神经学领域多个项目，包括奥氮平LAI预计将获FDA批准，以及抗TL1A（duvakitug）和抗IL-15项目的重要数据读出[5] - 研发管线资产潜力超过100亿美元[5] - 2025年12月向FDA提交了奥氮平LAI的新药申请[7] - 抗TL1A（duvakitug）针对溃疡性结肠炎和克罗恩病的III期研究已启动[7][9] - 2026年1月与Royalty Pharma达成协议，获得高达5亿美元资金用于加速抗IL-15（TEV-'408）治疗白癜风适应症的开发[7][90] 仿制药与生物类似物业务 - 仿制药业务组合保持稳定[2] - 生物类似物管线与产品组合推动增长，自2020年以来拥有行业第二大产品组合和最多的生物类似物上市产品[7] - 2025年在美国市场推出了Stelara的生物类似物SELARSDI和Soliris的生物类似物EPYSQLI，并在欧洲获得了Prolia和Xgeva的生物类似物PONLIMSI和DEGEVMA的EMA批准[9] - 未来5年目标提交4个创新产品[7] 区域市场表现（2025年第四季度） - 美国市场：收入26.43亿美元，同比增长34%[44][45]。分部利润11.81亿美元，同比增长108%[44][60] - 欧洲市场：收入13.14亿美元，同比下降3%（按美元计）或10%（按本地货币计）[61][62]。分部利润3.08亿美元，同比下降30%[61][70] - 国际市场：收入5.28亿美元，同比下降20%[74][75]。分部利润7000万美元，同比下降50%[74][86] - 2025年3月31日，公司剥离了在日本的业务合资公司[73] 财务与运营指标 - 2025年毛利率为51.8%，非GAAP毛利率为55.9%[13] - 2025年营业利润为21.57亿美元，营业利润率为12.5%；非GAAP营业利润为49.05亿美元，非GAAP营业利润率为28.4%[17] - 2025年调整后EBITDA为53.05亿美元[22] - 持续去杠杆化，通过现金流、偿还和再融资将总债务降至168.07亿美元，净债务降至132.51亿美元[10][147] - 2025年因资本结构改善和基本面表现增强，三家信用评级机构将其信用评级上调一级[10] 2026年业务展望 - 预计2026年收入在164亿至168亿美元之间[8][91] - 预计2026年非GAAP营业利润在45.5亿至48亿美元之间，调整后EBITDA在50亿至53亿美元之间[8][91] - 预计2026年非GAAP摊薄每股收益在2.57至2.77美元之间[8][92] - 预计2026年自由现金流在20亿至24亿美元之间[8][92] - 对关键创新产品的收入指引：AUSTEDO为24亿至25.5亿美元，AJOVY为7.5亿至7.9亿美元，UZEDY为2.5亿至2.8亿美元[91]