核心观点 - 公司公布2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩 全年净利润达到创纪录的2820万美元 同比增长36% 稀释后每股收益为4.86美元 同比增长35% 第四季度净利润为790万美元 同样创下历史最佳季度表现 公司资产规模增长至27亿美元 [1][2][3][4] 盈利能力分析 - 全年业绩强劲增长：2025年全年净利润为2820万美元 较2024年的2080万美元增长740万美元 增幅达36% 稀释后每股收益从3.60美元增至4.86美元 [2] - 第四季度创历史新高：2025年第四季度净利润为790万美元 较2024年同期的580万美元增长210万美元 稀释后每股收益从1.01美元增至1.37美元 [3][4] - 净利息收入是主要驱动力：全年净利息收入为7270万美元 较2024年的6190万美元增长1080万美元 增幅17% 第四季度净利息收入为1930万美元 同比增长18% [2][3][5][12] - 净息差显著改善：全年完全应税等值净息差增长23个基点至2.95% 净利差增长28个基点至2.30% 第四季度净息差增长26个基点至3.04% 净利差增长33个基点至2.41% 主要得益于生息资产收益率上升和付息负债成本下降 [6][13] - 非利息收入稳健增加：全年非利息收入为2060万美元 较2024年增加160万美元 增幅8% 主要得益于财富管理收入、互换费用、商业贷款服务费等多项业务的增长 [9] - 信贷损失拨备反映资产质量改善：全年贷款信用损失拨备为110万美元 低于2024年的130万美元 主要原因是资产质量改善 而未使用承诺的信用损失拨备因商业建筑承诺组合增长而略有增加 [7][8] 资产负债表与资产质量 - 资产规模显著扩张：截至2025年12月31日 总资产达27亿美元 较2024年底增加1.634亿美元 其中贷款和租赁组合增长1.104亿美元 现金及等价物增加6470万美元 [19] - 存款增长支撑业务：总负债增长1.286亿美元 增幅5% 存款总额增长1.265亿美元 用于支持贷款增长和增加生息现金余额 其中货币市场存款增长9280万美元 [20] - 股东权益大幅提升：股东权益增长3490万美元至2.389亿美元 增幅17% 主要得益于净利润带来的留存收益增加以及可供出售证券未实现损失减少带来的其他综合收益改善 [21] - 资产质量持续优化：截至2025年底 不良资产总额为220万美元 占总资产的0.08% 显著低于2024年底的780万美元（占比0.30%） 逾期及非应计贷款占总贷款比例从0.71%降至0.26% [22] - 资本充足状况良好：公司资本充足 截至2025年底 一级资本与平均总资产比率为9.34% 总风险资本比率和一级风险资本比率分别为14.78%和13.65% [21] 运营效率与成本控制 - 运营费用有所上升但效率提升：全年非利息支出为5880万美元 较2024年增加330万美元 增幅6% 主要由于员工薪酬福利以及软件成本增加 然而效率比率从2024年的66.19%改善至60.30% [10][43][51] - 第四季度费用控制相对稳定：第四季度非利息支出为1490万美元 同比增加50万美元 增幅3% [17] 季度业绩趋势 - 季度业绩环比持续强劲：2025年第四季度净利润为790万美元 前三季度分别为599万美元、692万美元和735万美元 显示季度盈利持续处于高位 [36] - 净息差逐季提升：2025年四个季度的完全应税等值净息差分别为2.89%、2.92%、2.95%和3.04% 呈现逐季上升趋势 [42] - 资产收益率上升与负债成本下降：2025年第四季度生息资产完全应税等值收益率为4.83% 较2024年同期上升15个基点 而付息负债成本为2.42% 同比下降18个基点 [13]