公司概况与事件现况 - 深圳市杰我睿珠宝有限公司（简称“杰我睿”）出现大规模兑付问题 其线上平台自1月20日左右起无法提现 导致来自全国多地的投资者和客户前往深圳水贝总部维权[1][3] - 公司成立于2014年6月 法定代表人与实际控制人为张志腾（持股90.9091%） 主要经营黄金制品、白银制品、钻石珠宝的国内贸易及首饰回收修理服务[6][7] - 目前“杰我睿珠宝”微信小程序已被提示“可能涉嫌交易纠纷” 其“买板料”业务因违规被暂停 但黄金回收业务仍可操作[3] 业务模式与问题根源 - 公司业务模式主要分为两种：一是实物回收 即客户邮寄黄金饰品换取等重新饰品或回款 并以“零工费”吸引客户[1][3]；二是“预订价”模式（又称“空约”） 客户支付少量保证金即可锁定未来金价进行涨跌博弈 例如支付30元保证金可锁定1克黄金（当时国内大盘金价接近每克1200元） 相当于提供约40倍杠杆[11] - 此次兑付危机被业内分析认为大概率与“预订价”模式有关 该模式类似于买入黄金看涨期权 但公司可能未进行相应的风险对冲 在金价持续上涨时面临巨大亏损 导致无法兑付客户盈利[14] - 行业警示指出 类似“预订价”模式实质是脱离实物黄金交易的“非实物黄金对赌”业务 涉嫌违规 深圳市黄金珠宝首饰行业协会强调黄金交易需依托实物 没有实物支撑的预订价模式不可行[15] 客户影响与赔付进展 - 受影响客户包括参与“零工费”换金饰的客户以及通过“预订价”模式投资以期获利的投资者 有投资者投入金额达18万元[3] - 公司提出的赔付方案引发客户强烈不满 方案将客户分为A、B类并按不同方式核算 其中B类客户方案为“本金打两折” 现场多数投资者拒绝签署该协议[1][9][10] - 公司曾公告可为投资者每日限额兑换1克黄金或等值500元人民币现金进行安抚 但实际并非所有人都能拿到 且该措施后续也已停止[9] - 目前深圳罗湖区已组建工作专班介入 督促企业履行主体责任 公司负责人及相关核心管理人员据称均在岗 正与投资人沟通并推进兑付工作[14] 行业背景与类似事件 - 深圳水贝片区已多次出现采用“预订价”模式的商家爆雷事件 例如去年7月曝光的“世创鑫辰”兑付困难事件[15] - 深圳市黄金珠宝首饰行业协会在去年10月发布警示函 指出司法机关已查处三家以经营黄金为名、实际开展线上“非实物黄金对赌”业务的黄金珠宝公司 相关公司负责人因涉嫌开设赌场罪已被采取刑事强制措施[15]