外汇基金2025年财务表现 - 外汇基金2025年录得3310亿港元的投资收入，创历史新高 [1] - 2025年外汇基金的投资回报率为8.0% [2] - 外汇基金总资产由2024年底的40810亿港元增加至2025年底的41514亿港元，增加704亿港元 [2] - 截至2025年底，外汇基金累计盈余为9361亿港元 [2] 2025年收入构成与成本 - 债券投资收益为1422亿港元 [2] - 香港股票投资收益为339亿港元 [2] - 其他股票投资收益为741亿港元 [2] - 非港元资产外汇估值上调384亿港元 [2] - 其他投资收益为424亿港元 [2] - 2025年支付予财政储备存款的费用为165亿港元，支付予政府基金及法定组织存款的费用为147亿港元，息率为4.4% [2] - 各主要组成部分同时取得正回报的情况较为罕见，过去15年间仅于2017年及2020年出现过 [7] 投资组合回报详情 - “投资组合”2025年回报率为12.4% [2] - “支持组合”2025年回报率为5.2% [2] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年率化内部回报率为11.2% [2] 市场环境与表现归因 - 2025年上半年全球金融市场因贸易摩擦及地缘政治局势等因素出现显著波动 [6] - 2025年下半年，随着贸易摩擦影响较预期温和，叠加人工智能技术快速发展带动资本投入，投资环境明显改善 [6] - 主要央行在年内下调政策利率，有助于提振市场情绪 [6] - 全年主要股票市场普遍上涨并创历史新高，香港恒生指数全年涨幅达28% [6] - 在美联储降息背景下，美国国债全年有较好表现 [6] - 美元兑其他主要货币汇率贬值约9%，美元走弱为外汇基金的非港元资产带来外汇估值上升 [6] 公司背景与管理策略 - 外汇基金根据《外汇基金条例》成立，以支持香港银行纸币的发行 [5] - 自2008年起，外汇基金以审慎及循序渐进方式将其资产分散投资至较多元化的资产类别 [5] - 公司管理秉持“保本先行、长期增值”的原则，以审慎而灵活的方式管理外汇基金 [7] - 管理策略包括采取适当的防御性配置，保持高流动性，并持续推进投资多元化，以提升长期回报并支持香港货币与金融稳定 [7] 未来展望 - 2025年全球市场出现的多项利好因素叠加的特殊局面，未必能够长期延续 [7] - 2026年，全球经济状况、主要央行的货币政策、人工智能发展以及地缘政治冲突等因素，均可能对金融市场表现产生影响 [7] - 若形势转弱，金融市场可能面临较大波动 [7]