贵金属市场行情 - 2026年1月28日，现货黄金价格单日暴涨1.35%，强势突破5300美元/盎司关口 [1] - 白银价格同步飙升至106美元/盎司，贵金属市场全面进入亢奋状态 [1] - 此轮史诗级暴涨由美联储降息、地缘冲突与美元信用危机三股力量共振驱动 [1] 美联储货币政策影响 - 2025年至今，美联储已连续三次降息，每次25个基点，向市场注入天量流动性 [3] - 美联储同步启动短端国债购买计划，相当于直接向金融体系“撒钱” [3] - 市场普遍预期，若2026年下半年美国通胀数据回落，更猛烈的降息浪潮将接踵而至 [3] - 货币政策转向导致美元实际利率持续走低，持有黄金的机会成本大幅下降 [5] - 市场对美元贬值的担忧加剧，投资者疯狂寻找“抗通胀硬通货” [5] - 高盛报告指出，每降息25个基点，黄金的配置吸引力就会提升15%，这是机构将目标价上调至5400美元的核心逻辑 [5] 地缘政治冲突驱动 - 2026年开年，特朗普政府同时点燃多个“火药桶”，包括军事干预委内瑞拉内政、威胁丹麦要求割让格陵兰岛、对美联储主席发起刑事调查，冲击全球资本市场神经 [6] - 中东局势持续升级，美军航母驶入波斯湾，伊朗革命卫队进入战备状态，霍尔木兹海峡航运风险陡增 [8] - 世界黄金协会监测显示，每当地区冲突升级，黄金ETF单周净流入量就会激增300%以上 [8] - 摩根大通分析师认为，当前市场焦点在于避险需求会把金价推到多高 [8] 美元信用体系与央行行为 - 深层驱动黄金牛市的是美元信用体系的动摇 [9] - 2025年一个标志性事件是，全球央行持有的黄金储备首次超越海外美债，成为世界第一大储备资产 [9] - 中国、印度等国央行连续18个月增持黄金，波兰甚至动用军机运输金条回国 [9] - 趋势源于美国债务危机恶化，美国政府债务规模已突破40万亿美元，财政赤字占GDP比重飙升至8.3% [10] - 美国银行在研报中警告，美元储备货币地位每下降1%，就会推动金价上涨200美元 [10] 机构观点与未来展望 - 面对5300美元的金价，机构观点呈现两极分化，乐观如美国银行看到6000美元目标位，保守派则提醒短期超买风险 [10] - 共识在于，在美联储降息周期、地缘乱局和美元信用重构的三重加持下，黄金的货币属性正被重新定价 [10] - 世界黄金协会最新调查显示，95%的央行计划继续增持黄金，这种战略级配置需求将构筑金价的“钢铁底” [11] - 当前行情本质是全球体系重构的计价器 [11]