公司经营现状与挑战 - 公司2025年全年交付量为40.63万辆，同比下滑18.81%，仅完成调整后64万辆年度目标的63% [7] - 公司2025年四季度累计交付10.92万辆，12月单月交付量为4.42万辆 [7] - 公司市场地位下滑，已跌落至新势力销量前三之外，在20万元以上市场的市占率大幅回落，核心高管坦言无法回到2022-2023年超40%的水平 [7] 渠道网络调整 - 公司针对少量能效较低的商超门店进行关停，但否认批量关闭100家门店的传闻 [2] - 2025年公司单店全年交付量约741辆，较2024年的近千辆下滑超25% [4] - 部分商超门店年运营成本接近500万元，但转化率不足5%，月均客流仅80人左右 [4] - 公司通过“百城繁星计划”以轻资产模式开拓下沉市场，目前已布局356家繁星计划门店 [4] 生产与产能状况 - 公司常州工厂综合产能超50万辆/年，但呈现“南北分区、冷热不均”格局 [5] - 生产增程车型L7、L8的产线订单稀少，产线频繁停工，工人“上三休四”成为常态 [5] - 生产纯电i6的产线开启双班倒，日均产量稳定在700台以上 [5] - 生产i8的产线因订单不足已停工，且计划搬迁至北京顺义工厂 [5] - 增程车型销量下滑导致近半数产能放空，整体产能利用率大幅走低 [5] 产品战略与市场表现 - 公司2025年将重心向纯电车型倾斜，但市场反馈两极分化 [7] - 纯电旗舰MEGA月销量已下滑至1000辆左右 [7] - 纯电i8每月新增订单仅千余个 [7] - 纯电i6成为纯电板块的唯一亮点 [7] - 作为基本盘的增程车型L7、L8等主力车型订单锐减 [9] - 竞争对手如零跑推出电池容量达80.3度的增程车型，而公司新一代L9电池容量仅超70度，在续航竞赛中落于下风 [9] 2026年战略调整与目标 - 公司2026年明确回归增程赛道，将资源押注于新一代L9车型 [9] - 新一代L9计划通过线控底盘、自研M100智驾芯片、400公里纯电续航等升级巩固高端市场，目标年销超10万辆 [9] - 公司设定2026年全年销量目标为55万辆，较2025年计划增幅35.37% [7] - 同期小鹏、小米等竞品均锚定55万辆左右目标，市场竞争加剧 [7] - 公司已启动全方位调整，包括产品端回归增程核心、渠道端清退低效门店、生产端优化产能调配、金融端推出7年低息方案（首付最低15%起）以刺激销量 [9]