化工龙头ETF市场表现 - 1月28日，化工龙头ETF（516220）收涨超2.5%，连续10日净流入超2亿元 [1] 行业核心观点与展望 - 展望2026年，中国化工行业推行反内卷，行业有望迎来景气上行周期 [1] - 反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓 [1] - 供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势 [1] - 对于部分供给端受限的行业，随着需求回升，景气度有望持续提升 [1] 行业财务与价值转变 - 中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升 [1] - 行业有望实现从吞金兽到摇钱树的转变 [1] 化工龙头ETF及指数构成 - 化工龙头ETF（516220）跟踪的是中证细分化工产业主题指数（000813） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及有机化学品、无机化学品及化肥等子行业的领先上市公司证券作为指数样本，以反映化工行业相关上市公司证券的整体表现 [1]