行业核心观点 - 金属行业已进入弱供给周期，全球矿业供给在2028年前或延续强刚性化特征 [1] - 绿色低碳能源转型、新质生产力发展及算力资本周期的来临或将提振多金属品种需求曲线右移 [1] - 流动性周期的切换有助于金属价格的弹性释放，全球央行资产负债表的再扩张或推动本就供需紧平衡的小金属品种获得流动性溢价 [1] 具体金属品种分析 稀土 - 行业供需结构持续优化，供给端受政策管控增速放缓 [1] - 需求端受新能源汽车、机器人等推动持续增长，行业迎来价值重估 [1] 锂 - 行业供需关系或持续改善，供应过剩状况预计持续减缓 [1] 锑 - 行业因供需错配进入强景气周期，全球锑供需缺口或持续放大 [1] 其他金属 - 镁、钼等品种的供需亦呈现紧平衡状态，有望推动价格中枢上行及行业盈利修复 [1] 市场表现与产品信息 - 1月28日，有色60ETF（159881）收涨超7% [1] - 有色60ETF跟踪的是中证有色金属指数（930708），该指数从沪深市场中选取涉及有色金属采选、冶炼与加工的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖铜业、黄金、铝、稀土和锂等子行业，以反映有色金属相关上市公司证券的整体表现 [1]