行业趋势 - ETF市场出现分化 一方面是被称为“锋利工具”的高风险单只股票和杠杆产品 另一方面是由经验丰富的投资组合经理管理的战略性主动型基金[2] - 主动型ETF目前约占ETF总资产的11%至12% 较三五年前的低水平显著提升[4] - 主动型ETF类别仍有“很大的增长空间” 预计未来五年内占比将达到“较高的十几”百分比[4] - 资金流向表明 投资者对挑选证券的基金表现出更大兴趣 而非跟踪指数或放大单只股票波动的产品[4] 公司案例 (T. Rowe Price) - T. Rowe Price Investment Management的主动型ETF资产在过去一年中几乎翻了一番[1] - 其T. Rowe Price Capital Appreciation Equity ETF (TCAF) 是战略性产品的代表 于2023年6月推出 资产已增长至超过63亿美元[5] - 该基金采用基本面研究构建了约100家公司的投资组合 由获奖的投资组合经理David Giroux管理 专注于资本配置质量和长期潜力[5] 产品策略与运用 - 战略性主动型基金由拥有全职团队和研究资源的主动型经理管理 以进行证券选择[3] - 顾问根据产品不同以不同方式运用主动型ETF 一些采用基于期权的策略获取收益 而像TCAF这样的战略性选股基金则旨在通过证券选择而非杠杆来跑赢市场[6] - 与杠杆产品的日常波动性形成对比 战略性产品注重长期潜力[5]