核心观点 - F5公司2026财年第一季度业绩全面超预期，营收和每股收益均显著高于市场共识和管理层指引，推动其股价在盘前交易中大涨9.3% [1][10] - 公司上调了2026财年全年业绩指引，显示出管理层对未来增长的信心增强 [11] - 业绩增长主要由系统产品部门强劲驱动，但软件部门表现疲软，整体呈现结构性分化 [3][4][5] 财务业绩表现 - 营收表现：第一季度总营收为8.22亿美元，同比增长7%，超出市场共识8.22%，也高于管理层7.3亿至7.8亿美元的指引区间 [2] - 盈利表现：第一季度非GAAP每股收益为4.45美元，同比增长15.9%，超出市场共识22.21%，大幅高于管理层3.35至3.85美元的指引 [1] - 盈利能力：非GAAP营业利润飙升9.8%至3.14亿美元，营业利润率提升80个基点至38.2% [6] - 毛利率：非GAAP毛利润同比增长7.2%至6.89亿美元，非GAAP毛利率为83.8%，较上年同期的83.9%微降10个基点 [6] 分业务部门表现 - 产品收入：占总营收49.9%，同比增长11%至4.1亿美元，远超模型预期的3.554亿美元 [3] - 系统收入：占产品收入的53%，同比增长37%至2.18亿美元，远超模型预期的1.598亿美元，增长主要受基础设施升级需求推动 [4] - 软件收入：同比下降8%至1.92亿美元，略低于模型预期的1.956亿美元，部分抵消了系统收入的增长 [5] - 全球服务收入：占总营收50.1%，同比增长4%至4.12亿美元，略高于模型预期的3.994亿美元 [5] 现金流与资本配置 - 现金状况：截至12月季度末，现金及短期投资为12.2亿美元，较上一季度的13.6亿美元有所下降 [7] - 运营现金流：在报告季度内产生运营现金流1.59亿美元 [7] - 股份回购：在2026财年第一季度，公司回购了价值3亿美元的股票 [7] 未来业绩指引 - 第二季度指引：预计营收在7.7亿至7.9亿美元之间，市场共识为7.472亿美元，意味着同比增长约2.2% [8]；预计非GAAP每股收益在3.34至3.46美元之间，市场共识为3.36美元，意味着同比下降1.8% [9] - 2026财年指引上调：将全年营收增长指引从之前的0-4%上调至5-6%，市场共识为31.6亿美元，意味着增长2.3% [11]；将全年非GAAP每股收益指引从14.50-15.50美元上调至15.65-16.05美元，市场共识为15.14美元，意味着同比下降4.2% [11] 同行业公司动态 - 安费诺：市场对其2026年每股收益共识在过去7天上调5美分至4.21美元，意味着同比增长27.2%，其股价在过去12个月飙升140.4% [13] - 美光科技：市场对其2026财年每股收益共识在过去7天下降7美分至33.01美元，但仍意味着同比增长298.2%，其股价在过去一年飙升360.9% [13] - 亚德诺半导体：市场对其2026财年每股收益共识在过去30天上调22美分至10.01美元，意味着同比增长28.5%，其股价在过去一年上涨44.8% [14]