金价表现与市场动态 - 2026年1月28日，国际黄金价格全线走强，伦敦金现盘中突破5300美元/盎司大关，最高触及5311.58美元/盎司，日内上涨2.00%，报5285.485美元/盎司 [2][15] - COMEX黄金期货价格同步跟涨，日内涨幅达4.38%，报5305.3美元/盎司，盘中最高触及5306.0美元/盎司，接连升破5200美元和5300美元两大关键点位 [4][17] - 2026年开年以来，伦敦金现累计涨幅超20%，从年初约4330美元/盎司涨至5300美元/盎司上方，不到一个月上涨近1000美元 [9][22] 行业连锁反应 - 国际金价上涨推高国内金饰价格，1月28日多家黄金珠宝品牌境内足金首饰报价大幅上调，部分已突破1620元/克，其中老凤祥报价1620元/克，周大福报价1618元/克 [5][18] - 市场过热触发公募基金风控措施，易方达基金管理有限公司宣布旗下易方达黄金主题证券投资基金(LOF)自2026年1月28日起暂停申购和定期定额投资，以保护持有人利益和维护基金平稳运作 [7][20] - 暂停申购的直接原因是伴随金价大涨，部分黄金LOF产品出现高溢价，继续申购可能使新资金面临溢价回落风险，此举也提示市场短期可能过热 [7][20][21] 核心驱动因素 - 地缘政治不确定性是近期金价重要推手，伊朗局势升级、美国对加拿大商品威胁征收100%关税等因素加剧全球地缘格局不稳定性，推升市场避险情绪 [9][22] - 全球央行持续购金为金价提供坚实支撑，截至2025年第三季度末，全球官方黄金储备占官方总储备比重达28.9%，创2000年以来新高 [9][22] - 美元信用体系面临重构，美元在全球外汇储备中占比跌至56.92%，创1995年以来新低，市场对美元信心动摇，资金转向贵金属避险 [10][23] - 特朗普政府对美联储政策的干预强化市场降息预期，叠加美元指数持续走弱，直接推动黄金价格上涨，同时2025年黄金ETF资金流入及持仓量创纪录的态势在2026年得以延续 [10][23] 机构观点与后市展望 - 机构普遍认为支撑金价的结构性因素未变，包括美国财政债务持续扩张、美元中长期走弱、地缘政治不确定性及全球央行购金等逻辑依然稳固 [1][15] - 尚艺基金总经理王峥认为，黄金牛市终结需看到美联储实质性紧缩及全球经济全面复苏两大信号，当前二者均未出现，短期金价有望挑战5500美元/盎司关口 [11][24] - 中天期货刘冬梅指出，贵金属长期看涨逻辑未改，地缘冲突频发支撑避险情绪，值得关注的是本轮上涨中白银涨幅持续强于黄金，金银比已快速回落至46以下，创近14年新低 [12][25] - 厚石天成投资总经理侯延军表示，特朗普政府的政策令全球陷入困惑，黄金、白银作为全球稀缺贵金属和天然货币受到青睐，贵金属和有色金属已进入超级大牛市，短期内不会结束 [12][25]