公司业绩与市场反应 - 德州仪器公布第四季度业绩及展望后 股价在盘前交易中一度上涨约6.5% [1] - 多家同行公司股价盘前同步走强 其中Analog Devices与英飞凌科技均上涨约4% 意法半导体上涨2.2% 微芯科技涨幅达到6% [1] 数据中心业务表现与前景 - 数据中心业务正在成为德州仪器收入增长的重要驱动力 [1] - 2025财年第四季度数据中心相关收入约为4.5亿美元 环比实现中个位数百分比增长 全年数据中心收入约15亿美元 同比大增64% [1] - 公司已将数据中心作为独立终端市场单独披露 并细分为计算(45%) 网络(35%)与电源传输(20%)三大方向 [1] 1. 该领域未来增长节奏可能将与全球超大规模云厂商资本开支高度相关 [1] 其他终端市场动态 - 工业终端需求正在改善 但汽车市场增长仍较为温和 [2] - 个人电子与汽车业务仍可能成为模拟芯片复苏的潜在阻力 [2] - 模拟芯片复苏信号明确 主要驱动因素包括工业库存补库(出货仍低于趋势15%-20%) 数据中心电源与连接需求的新增量 航空航天与国防市场增长 以及汽车电子内容提升带来的结构性机会 [2][3] 机构观点与评级调整 - Jefferies维持对德州仪器“持有”评级 将目标价从180美元上调至210美元 [2] - 摩根士丹利继续给予“减持”评级 将目标价小幅上调至180美元 [2] - 美国银行将德州仪器评级从“跑输大盘”上调至“中性” 目标价大幅上调至235美元 同时将微芯科技评级从“中性”上调至“买入” 目标价上调至95美元 [2]