文章核心观点 - 近期资本市场的重要线索是“涨价链”，其集中在有色、石油、化工、存储等行业，并呈现产业链上下游深度传导和联动的特征 [1] - 涨价主要由三条线索驱动：地缘避险与美元信用担忧共振、AI旺盛需求推动、以及季节性因素 [1] - 展望未来，一季度通常是易于涨价的时间，随着春季开工旺季及政策落地，涨价线索有望进一步丰富 [1] 涨价链的主要驱动线索 - 线索一：地缘避险与美元信用担忧驱动 - 驱动因素：地缘避险情绪与美元信用担忧共振 [1] - 影响领域：有色金属价格上涨，包括银、黄金 [1] - 传导效应：价格正传导至被动元件、功率器件等半导体制造、封测环节的成本端 [1] - 供给端扰动叠加地缘局势趋紧推动油价上涨，并通过成本深度传导至下游化工及建材涨价 [1] - 线索二：AI旺盛需求推动 - 海外市场：新一轮存储涨价潮开启，三星电子、SK海力士将大幅上调iPhone所用LPDDR内存的价格，AI Agent需求拉动CPU涨价 [1] - 国内市场：产能缺口叠加有色价格上涨推动半导体制造、封测等环节成本上涨 [1] - 具体公司行动：国科微、中微半导等芯片公司上调其MCU、Norflash、KGD产品的价格 [1] - 产业链传导：上游算力通胀传导至中游云计算领域，亚马逊、谷歌陆续宣布其云服务涨价 [1] 未来展望与季节性因素 - 从季节性角度看，一季度通常是易于涨价的时间 [1] - 随着春节后步入“金三银四”春季开工旺季、叠加3月两会后政策集中落地，后续涨价线索有望进一步丰富 [1]