公司业务表现与增长动力 - 亚德诺半导体通信业务在经历两年放缓后于2025财年强劲复苏，成为所有业务部门中增长最快的部门，全年增长26% [2][6][11] - 复苏始于2025财年第二季度，当季收入同比增长36%，第三和第四季度分别增长41.2%和36.7% [2] - 增长主要由有线子市场驱动，受支持AI应用的数据中心基础设施扩张推动，客户库存调整已基本结束，对高吞吐量连接和电源解决方案的需求正在上升 [3][11] - 公司预计通信业务将在2026年继续引领增长，动力来自AI、高性能计算以及私有工业网络和其他安全通信市场的增长 [5][6][11] 行业趋势与竞争格局 - 随着AI和高性能计算应用加速，全球对更高速度、更低功耗和更大带宽效率的通信需求正在增长，涵盖数据、视频、语音和机器对机器应用 [4] - 公司在通信领域的主要竞争对手是德州仪器和博通，德州仪器在模拟/混合信号、射频前端、功率放大器/驱动IC、基础设施和无线系统中的模数/数模转换器领域与公司竞争 [7] - 博通在网络、数据中心、宽带、Wi-Fi、以太网物理层和交换机领域实力强大，主要通过高速连接、光/有线网络设备以及电缆或宽带IC产品组合进行竞争 [8] - 尽管面临激烈竞争，但随着新5G技术的引入，公司在通信领域仍有足够的增长空间 [8] 财务与估值表现 - 公司股价在过去六个月上涨31.7%，表现优于半导体-模拟和混合行业22.9%的涨幅 [9] - 从估值角度看，公司远期市销率为11.32倍，高于行业平均的8.86倍 [12] - 市场对公司2026财年和2027财年收益的共识预期分别意味着同比增长28.5%和14.4% [15] - 过去30天内，对公司2026财年和2027财年的共识预期已被上调 [15]