中国人民银行1月流动性操作与市场影响 - 1月28日，中国人民银行开展3775亿元7天期逆回购操作，利率维持1.4%不变，当日实现净投放140亿元，本周累计净投放842亿元 [1] - 1月份，中国人民银行通过买断式逆回购和MLF操作，中期净投放规模达1万亿元，较去年12月的3000亿元显著加大 [1] - 1月MLF操作被提前至23日进行，市场分析认为这释放了较强的呵护资金面意图 [2] 当前市场流动性状况 - 截至1月28日，银行间市场存款类机构隔夜回购利率(DR001)报1.367%，7天期回购利率(DR007)报1.5479%，均较前一日有所下行，显示流动性充裕、资金面总体平稳 [2] - 尽管1月政府债券发行和信贷投放处于较高水平，但资金面持续保持稳定充裕状态 [1] 对未来流动性操作的展望 - 分析预计，为应对春节前取现高峰和政府债券发行等扰动因素，中国人民银行可能在节前一周启用14天期逆回购，并灵活开展买断式逆回购和MLF操作，继续注入中期流动性 [3] - 短期内降准概率不大，但预计资金面将继续处于较为稳定的充裕状态，DR007和DR001的波动性将得到有效控制或收敛 [3] - 尽管2026年春节前流动性缺口压力不低，但鉴于中国人民银行明确的呵护态度，预计资金面有望实现平稳跨节 [3]