公司业绩与市场反应 - 公司第四季度营收为2.21亿美元，低于市场预期1100万美元，导致股价在财报发布后下跌10% [1] - 第四季度销售额仅增长8%，有机增长仅为2%，未达到华尔街预期 [1] - 2025年全年营收、每股收益和自由现金流分别增长11%、13%和19% [1] - 股价在过去一年中累计下跌约30% [1] 运营亮点与增长动力 - 公司2025年收购的Smart Cover业务在2025年销售额增长25% [6] - 软件即服务销售额增长27%，目前接近总销售额的10% [6] - 公司在波多黎各获得了有史以来最大的项目订单，将于2026年开始执行 [6] - 随着公司向技术解决方案转型，其利润率持续改善 [6] 管理层展望与业务动态 - 首席执行官解释，2025年下半年集中完成了一批AMI交钥匙项目，导致基础收入增长低于五年远期展望 [3] - 预计这一动态将持续到2026年上半年，之后多个已中标项目将开始多年的交钥匙部署 [3] 估值分析 - 公司股票估值已从过去五年平均43倍自由现金流倍数，下降至目前26倍自由现金流倍数 [4]