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股息政策 - 董事会宣布派发每股0.40美元的常规季度现金股息 [1] - 股息将于2025年12月5日支付给截至2025年11月21日的在册股东 [1] - 公司已连续33年通过股息增长为股东提供回报 [4] 股份回购计划 - 董事会批准了一项新的股份回购授权 允许公司在2028年11月30日前回购最多7500万美元的普通股 [2] - 新授权取代了原定于2026年2月到期的旧授权 [2] - 根据旧授权 公司在2025年第四季度以约1500万美元的总价回购了82,448股普通股 [2] - 回购可通过公开市场交易、私下协商交易或其他合规方式进行 [3] - 回购的时机、频率和金额将取决于资本配置优先级、市场条件、股价和交易量等因素 [3] 公司财务状况与战略 - 公司拥有强劲的资产负债表、自由现金流生成历史和持久的商业模式 [4] - 资本配置框架的纪律性执行长期服务于公司和股东的利益 [4] - 扩大回购授权为公司提供了额外灵活性 以便在市场低估股价时进行机会性回购 [4] 公司业务概览 - 公司是智能水管理解决方案领域的全球领导者 拥有超过一个世纪的水技术创新历史 [7] - 通过其BlueEdge套件提供全面的水管理解决方案 包括智能测量硬件、可靠通信、数据可视化与分析软件以及持续支持 [7]

投资组合表现 - 10月份所选15只股票投资组合平均价值下跌0.41% [1] - 同期SPDR S&P 500 Trust ETF表现优于该投资组合 [1] 分析师背景 - 分析师拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 在投资领域拥有超过10年工作经验，从分析师晋升至管理职位 [1]

公司概况与市场地位 - 公司被广泛认为是高质量企业，因其稳健的运营表现和在具有吸引力的行业中扩大利润潜力的能力而受到赞誉 [2] - 公司拥有强大的并购历史，自2010年以来收购了14家公司，进一步巩固了其市场地位 [3] 财务表现与增长 - 过去五年间，公司销售额和自由现金流分别增长了15%和16% [2] - 管理层在过去五年内将股息提高了14% [2] - 公司季度股息提高17.6%至每股0.40美元，将其股息连续增长记录延长至33年 [4] - 截至10月28日，股票提供的股息收益率为0.87% [4] 产品与行业机遇 - 公司的综合BlueEdge解决方案旨在使仍依赖过时机械系统的大部分美国供水和污水处理公用事业实现现代化 [3] - 公司从其流量测量和先进计量基础设施产品中受益于长期的行业趋势 [2][3]

Zacks研究服务与工具 - Zacks Premium研究服务提供包括Zacks Rank、Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List完全访问权、股票研究报告和高级选股屏幕在内的多种工具，旨在帮助投资者更智能、更自信地进行投资 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，作为辅助指标，与Zacks Rank共同帮助投资者挑选在未来30天最有可能跑赢市场的股票 [1][2] Zacks Style Scores详解 - Zacks Style Scores根据价值、增长和动量特征对股票进行评级，等级从A到F，A为最佳，旨在识别具有最高成功概率的股票 [3][9] - 价值风格评分通过考察市盈率(P/E)、市盈增长比率(PEG)、价格销售比(Price/Sales)、价格现金流比(Price/Cash Flow)等一系列估值比率，来发现价格低于其真实价值的具有吸引力的股票 [3] - 增长风格评分分析预测及历史盈利、销售额和现金流等特征，以寻找能实现可持续增长的股票，关注公司未来前景和整体财务健康状况 [4] - 动量风格评分利用如一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，识别处于有利价格或盈利趋势中的高动量股票 [5] - VGM评分是价值、增长和动量风格评分的综合，用于筛选同时具备最有吸引力估值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同使用 - Zacks Rank是一种利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型，其1（强力买入）评级股票自1988年以来实现了年均+23.93%的回报，表现超过标普500指数一倍以上 [7] - 在任何给定交易日，有超过200家公司被评为1（强力买入），另有约600家公司被评为2（买入），总计超过800只顶级评级股票 [8] - 为实现最佳回报，建议重点考虑同时具备Zacks Rank 1或2评级以及Style Scores为A或B的股票，这能提供最高的成功概率 [9][10] - 对于3（持有）评级的股票，其Style Scores也应为A或B以确保尽可能大的上行潜力，而4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票即使有A或B的Style Scores，其盈利预测也处于下行趋势，股价下跌风险较大 [10] 公司案例：Badger Meter (BMI) - Badger Meter是一家成立于1905年的领先水解决方案提供商，总部位于威斯康星州密尔沃基，产品用于测量水、油、化学品及其他流体的流量、质量和其他系统参数，以精确性和耐用性著称 [11] - 该公司的BEACON云托管软件套件允许终端用户查看和管理其用水活动，其ORION系列无线电端点产品提供无需基础设施的AMI解决方案 [11] - BMI当前获得Zacks Rank 2（买入）评级，VGM风格评分为B [12] - 该公司是增长投资者的潜在首选，其增长风格评分为B，预计当前财年每股收益将实现13.5%的同比增长 [12] - 对于2025财年，过去60天内四位分析师上调了其盈利预测，Zacks共识预期上调0.08美元至每股4.80美元，该公司平均盈利意外为+6.8% [12] - 凭借坚实的Zacks Rank评级以及顶尖的增长和VGM风格评分，BMI应被列入投资者的重点关注名单 [13]

公司业务与定位 - 公司主营流量测量、水质和控制解决方案 为公用事业水务公司提供智能水表解决方案和软件技术 [1] - 产品包括水表及其他设备 主要用于帮助水务公司测量客户用水量并监控系统状况 [2] - 公司在传统监控系统之上增加技术层次 并提升其先进水表的精确度和能力以替代水务基础设施中老化的传统水表 [2] 财务表现与增长 - 过去五年公司收入复合年增长率为14% 显著高于行业历史个位数的增长水平 [2] - 2024年公司营收达8.27亿美元 [2] - 公司资产负债表强劲 拥有2.95亿美元现金且无负债 并已连续多年盈利 [2] 增长驱动因素与市场机会 - 水表会随时间推移而更换 水务基础设施的建设为公司带来机遇 [1] - 公司的技术进展包括优化水表使用数据的传输 使用传感器监测系统水压、检测泄漏并进行在线水质测试 [2] - 所有数据汇入公司强大的分析软件平台 使水务客户能更好地了解整个系统并做出更优决策 [2] - 公司所处的总可寻址市场规模估计约为200亿美元且仍在增长 [2] 市场观点与认可 - 公司被列为分析师预测AI引领牛市将持续背景下值得关注的十大热门股票之一 [1] - 投资组合经理认为公司是一家管理非常完善的企业 [1] - 公司于2025年第一季度被Brown Capital Management Small Company Fund新增为持仓公司 [2]

投资建议 - 对Badger Meter的推荐评级为买入 [1] 业务转型 - 公司已从一家具有周期性盈利的传统仪表公司转型为拥有可预测经常性收入流的企业 [1] 投资策略 - 投资方法围绕自下而上的分析 深入研究公司的基本优势与劣势 [1] - 投资期限为中长期 旨在识别具有坚实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

投资建议 - 对Badger Meter的推荐评级为买入 [1] 业务转型 - 公司已从一家具有周期性盈利的传统仪表公司转型为拥有可预测经常性收入流的企业 [1] 投资策略 - 投资方法侧重于自下而上的基本面分析 [1] - 投资期限为中长期 [1] - 目标是识别具有坚实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

公司财务表现 - 2024年收入为8.266亿美元，与上年持平，但净利润实现31%的增长，主要得益于运营效率提升和利润率扩张 [3] - 每股收益创下历史新高 [3] - 公司市盈率较高，截至10月8日，滚动市盈率为39.16倍，远期市盈率为34.13倍 [1] 股息与股东回报 - 公司已连续33年增加股息，近期在2025年8月将股息上调18%，2024年和2023年的上调幅度分别为26%和18% [2] - 当前股息收益率约为0.9%，但股息支付率保守，仅为31%，结合两位数的股息增长率，长期来看能形成可观的收入 [2] - 机构持股比例高达约89%，显示出包括贝莱德、先锋集团和道富银行在内的主要投资者的强烈信心 [3] 业务模式与市场地位 - 公司业务具有必需性和重复性特点，85%的销售额来自强制性更换需求 [4] - 软件即服务部门自2019年以来以每年28%的速度增长，目前约占销售总额的7% [4] - 公司的可持续性和效率举措每年可防止超过50亿加仑的水资源浪费 [4] - 与业务多元化的同行相比，公司专注于水测量领域，具备无与伦比的一致性 [4] 增长驱动因素与行业前景 - 美国智能水表市场、监管指令以及战略性收购（如收购废水监测公司SmartCover）支持中高个位数的销售增长和利润率扩张 [5] - 全球水技术市场规模超过1000亿美元，为公司提供了进一步的增长空间 [5] - 分析师普遍给予买入或强烈买入评级，12个月目标价为237美元，意味着约有33%的上涨空间 [5] 历史表现与当前观点 - 尽管自2024年11月以来股价因更广泛的市场压力下跌约18%，但公司的核心业务和SaaS增长依然强劲 [6][7] - 当前观点强调公司的股息增长记录和财务纪律 [7]

收入和利润表现 - 2025年第三季度净销售额为2.35651亿美元，同比增长13.1%[14] - 2025年前九个月净销售额为6.95957亿美元，同比增长12.0%[14] - 公司2025年前九个月总收入为6.96亿美元，同比增长12.0%[47] - 公司2025年第三季度净销售额为2.357亿美元，同比增长13.1%[83] - 公司2025年前九个月净销售额为6.96亿美元，同比增长12.0%[87] - 2025年第三季度净利润为3507.7万美元，同比增长9.5%[14] - 2025年前九个月净利润为1.08059亿美元，同比增长14.7%[14] - 截至2025年9月30日的九个月净收益为1.08059亿美元，相比2024年同期的9422.5万美元有所增长[22] - 截至2025年9月30日的三个月净收益为3507.7万美元[22] - 2025年第三季度运营收益为4610万美元，占销售额的19.6%[84] - 2025年前九个月运营收益为1.404亿美元，占销售额的20.2%[88] - 2025年第三季度税前利润为4744.2万美元，同比增长10.6%[41] - 2025年第三季度每股基本收益为1.19美元，同比增长9.2%[14] 成本和费用 - 2025年第三季度毛利率为40.7%，高于去年同期的40.2%[84] - 公司2025年第三季度有效所得税率为26.1%，同比上升0.8个百分点[41] - 截至2025年9月30日的九个月，股票薪酬支出为644.5万美元[22] - 2025年前九个月保修及售后成本准备金净增加额为1089.8万美元，期末余额为2175.9万美元[30] 现金流状况 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.28897亿美元，同比增长25.2%[19] - 2025年前九个月运营提供的现金为1.289亿美元[93] - 2025年前九个月用于收购活动的净现金为1.84024亿美元[19] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.01693亿美元，较2024年底下降31.7%[12][19] - 公司2025年前九个月用于收购活动的净现金为1.84024亿美元[19] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2.017亿美元，较2024年底减少[94] 资产负债及权益变动 - 截至2025年9月30日，公司总资产为9.7827亿美元，较2024年底增长19.8%[12] - 2025年前九个月商誉从1.1177亿美元增至2.36654亿美元，增幅达111.7%[12] - 截至2025年9月30日，股东权益总额为7.0251亿美元，相比2024年12月31日的6.06232亿美元有所增加[22] - 截至2025年9月30日，累计其他综合收益为511.5万美元，主要受1316.6万美元外币折算收益影响[22][31] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为1.15亿美元，合同负债为9471万美元[49] - 2025年前九个月通过行使股票期权获得融资55.4万美元[22] 业务线表现 - 公用事业水产品线是公司主要收入来源，约占2024年净销售额的88%[60] - 流量仪表产品线在2024年净销售额中约占12%[69] - 公司BEACON®软件即服务（SaaS）是收入按时确认的主要组成部分[47][65] - 公司估计美国约40%的水表已转换为AMI系统[66][72] 收购活动 - 公司于2025年1月30日以总对价1.84亿美元收购SmartCover，收购产生商誉1.198亿美元[34] - SmartCover在截至2025年9月30日的八个月内贡献收入2780万美元[34] - 公司收购SmartCover的总对价（扣除获得的现金）为1.84亿美元[77] 收入确认与合同义务 - 公司收入按时间确认：2025年第三季度89.7%在某一时点确认，10.3%在一段时间内确认[47] - 截至2025年9月30日，公司未履行绩效义务对应的交易价格总额为9470万美元[53] - 公司预计2025年将从截至2025年9月30日的合同负债中确认960万美元收入[53] 地区市场表现 - 公司2025年第三季度美国市场收入为2.11亿美元，占季度总收入的89.4%[47] 资本分配与股东回报 - 截至2025年9月30日九个月的现金股息支出为3180.1万美元，每股1.08美元[22] - 董事会授权在2026年2月前回购最多20万股公司普通股[104] - 截至2025年9月30日的季度内，公司未进行任何股份回购[105] 融资与流动性 - 公司拥有1.5亿美元的多币种信贷额度，其中支持最高1亿美元的商业票据[95] - 截至2025年9月30日，公司有1.547亿美元未使用的信贷额度可用[95] - 公司遵守了截至2025年9月30日的所有契约条款[95] 公司治理与内部控制 - 公司披露控制和程序在截至2025年9月30日的季度末被评估为有效[100] - 截至2025年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制未发生重大变化[101] - 与2024年年报相比，公司风险因素未发生重大变化[103] - 2025年第三季度，公司董事或高管未采用或终止任何交易安排[106] 环境与合规 - 2024年及2025年前三季度，环境合规支出并不重大[96]