IPO申请与募资计划 - 公司于2025年12月31日向北交所递交IPO申请并获受理，计划募集资金4.74亿元，保荐机构为开源证券 [1] 公司定位与主营业务 - 公司是位于江苏宿迁的金属包装材料研发、生产与销售商，为高新技术企业和工信部专精特新“小巨人”企业 [2] - 主要产品包括镀铬薄板、镀锡薄板、不锈钢薄板、钢塑复合薄板等 [2] 主要财务表现与趋势 - 营收增长：报告期内，营业收入从2022年的22.39亿元增长至2024年的29.82亿元，2025年上半年为15.56亿元 [3] - 净利润波动：净利润分别为2022年2.69亿元、2023年1.46亿元、2024年2.18亿元、2025年上半年1.43亿元 [3] - 资产规模扩张：总资产从2022年末的13.04亿元增长至2025年6月末的19.78亿元 [4] - 盈利能力指标：毛利率在报告期内有所波动，分别为2022年17.24%、2023年10.51%、2024年11.29%、2025年上半年13.77% [5] - 净资产收益率：加权平均净资产收益率在2022年高达48.62%，随后逐年下降，2025年上半年为13.48% [5] - 现金流：经营活动产生的现金流量净额持续为正，从2022年的1.80亿元增长至2024年的3.04亿元，2025年上半年为1.28亿元 [5] 产品结构与收入构成 - 核心产品：镀铬薄板是收入支柱，其收入占比从2022年的86.12%下降至2025年上半年的53.54% [6] - 产品多元化发展：镀锡薄板收入占比显著提升，从2023年的14.91%增长至2025年上半年的29.56% [6] - 其他产品：不锈钢薄板、钢塑复合薄板及其他产品合计收入占比在2025年上半年达到约17% [6][7] 产品毛利率分析 - 镀铬薄板：毛利率相对稳定，2022年为19.69%，2025年上半年为15.83% [8] - 镀锡薄板：毛利率改善显著，从2023年的3.41%提升至2025年上半年的12.95% [8] - 不锈钢薄板：毛利率提升明显，从2022年的2.93%大幅增长至2025年上半年的22.04% [8] - 钢塑复合薄板：毛利率存在波动，2022年为21.80%，2025年上半年为19.86% [8] - 其他产品：毛利率在2024年和2025年上半年为负值，分别为-7.98%和-3.63% [8] 客户集中度与供应商依赖 - 客户集中度：2022年前五大客户销售收入合计占销售总额的29.93%，其中最大客户占比10.85% [10] - 供应商集中度高：外协加工供应商高度集中，2025年上半年前五大供应商采购额占外协加工总额的95.33% [11][12] - 核心供应商：日照盛华坤板业有限公司在报告期内均为主要外协加工供应商 [12] 行业竞争格局与市场地位 - 可比公司：行业主要可比公司包括华达新材、立霸股份、扬子新材等 [13] - 公司市场地位：公司是国内首家规模化提供食品级不锈钢包装材料的厂家，其镀铬薄板产品的国内市场占有率连续五年排名第一 [14] - 出口业务：公司存在出口业务，2022年至2025年上半年出口收入占比分别为47.80%、31.14%、44.12%和51.99% [14] 股权结构与实际控制人 - 控股股东与实际控制人：李龙来、李康（父子关系）、黄雪亚（李龙来配偶）三人合计控制公司71.46%的股份 [15] - 实际控制人背景：李龙来先生为公司创始人，拥有丰富的行业管理经验，现任公司董事长兼总经理 [16] - 家庭成员任职：李康先生现任公司董事、副总经理，黄雪亚女士现任公司董事 [16][17]