文章核心观点 - 墨菲石油公司发布了2025年第四季度及全年财务业绩、初步的2025年末储量，以及2026年的资本支出和生产指引，展示了其通过严格的资本配置、核心计划执行和高影响力勘探，在2025年取得的战略成果，并为2026年的持续增长奠定了基础 [1] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度业绩：归属于墨菲的净收入为1190万美元（稀释后每股0.08美元），调整后归属于墨菲的持续经营净收入（非GAAP）为1970万美元（稀释后每股0.14美元），调整后EBITDA（非GAAP）为2.981亿美元，经营活动产生的净现金流为2.496亿美元，自由现金流（非GAAP）为1.096亿美元 [1] - 全年业绩：2025年全年归属于墨菲的净收入为1.042亿美元（稀释后每股0.72美元），调整后归属于墨菲的持续经营净收入（非GAAP）为1.97亿美元（稀释后每股1.37美元），调整后EBITDA（非GAAP）为13.624亿美元，经营活动产生的净现金流为12.478亿美元，自由现金流（非GAAP）为3.013亿美元 [1] - 产量与成本：第四季度净石油产量为87,044桶/天，净总产量为181,431桶油当量/天，全年净总产量为182,294桶油当量/天，达到年度产量指引范围的高端，全年每桶油当量的租赁运营费用较2024年降低了20% [1] - 资本支出：第四季度资本支出为3.408亿美元（不含2960万美元的收购相关成本），全年资本支出为11.57亿美元（不含2900万美元的收购相关成本） [1] 2025年运营亮点与进展 - 勘探成功：在越南海上钻探了Lac Da Hong-1X和Hai Su Vang-1X勘探井并发现石油，在墨西哥湾钻探了Cello 1和Banjo 1勘探井并发现石油（分别遇到30英尺和50英尺净产层），但在科特迪瓦的Civette-1X勘探井为干井 [1] - 项目开发：在越南的Lac Da Vang（金骆驼）开发项目提前启动开发钻井，平台导管架已安装，预计2026年第四季度首次产油 [1] - 资产收购：以1.04亿美元的净购买价完成了对墨西哥湾Pioneer浮式生产储卸油装置的战略性收购 [1] - 成本控制：在鹰福特页岩区实现了钻井成本同比降低7%，同时交付了公司在Karnes和Catarina地区历史上表现最好的鹰福特页岩井 [1] - 区块竞标：在2025年12月10日的美国海湾租赁销售中，成为14个勘探区块的明显最高出价者 [1] 2025年末储量与储采比 - 初步证实储量：2025年末初步证实储量为7.15亿桶油当量，其中石油占36%，液体总占比为41%，储量接替率为103% [1] - 储采比：公司保持了11年的稳定储量寿命，其中57%为已开发证实储量 [1] - 储量构成：证实储量中，净石油2.55亿桶，净液化天然气3.62亿桶，净天然气2544十亿立方英尺 [1] 股东回报与财务状况 - 股东回报：2025年第四季度通过季度股息向股东返还4600万美元，2025年全年通过1.86亿美元季度股息和1亿美元股票回购（360万股）共计向股东返还2.86亿美元，截至2025年12月31日，公司仍有5.5亿美元的股票回购授权未使用，流通股为1.428亿股 [1] - 股息增长：2026年季度现金股息增加8%至每股0.35美元，即年化每股1.40美元 [1] - 流动性：截至2025年12月31日，公司拥有约16亿美元的流动性，包括13.5亿美元高级无担保信贷额度（随后增至20亿美元）中未提取的12.5亿美元，以及3.77亿美元现金及现金等价物（含非控股权益），第四季度偿还了高级无担保信贷额度下的5000万美元债务 [1] - 债务管理：截至2025年12月31日，总债务为14亿美元，包括长期固定利率票据和高级无担保信贷额度下提取的1亿美元，固定利率票据的加权平均期限为8.3年，加权平均票面利率为6.1%，随后公司发行了5亿美元2034年到期的6.500%高级票据，赎回了总计2.27亿美元2027年和2028年到期的票据，并偿还了高级无担保循环信贷额度剩余的1亿美元余额 [1] 各区域运营总结 - 陆上业务（第四季度）：产量约为10.9万桶油当量/天，其中液体占31%，鹰福特页岩区产量为3.61万桶油当量/天，加拿大Tupper Montney区产量为6.8万桶油当量/天，Kaybob Duvernay区产量为5200桶油当量/天 [1] - 海上业务（第四季度，不含非控股权益）：产量约为7.2万桶油当量/天，其中液体占88%，墨西哥湾产量为6.4万桶油当量/天，加拿大海上产量为7900桶油当量/天 [1] - 新国家进入：在第一季度签署了石油协议，获得了摩洛哥Gharb深海远景区块（面积超过400万英亩）的作业者权益，公司持有该区块75%的工作权益 [1] 越南Hai Su Vang（金海狮）评估进展 - 资源量上调：在成功完成Hai Su Vang-2X评估井后，上调了越南海上Hai Su Vang的可采资源量估算，其中值现在处于先前1.7亿至4.3亿桶油当量指引范围的高端 [1] - 钻杆测试结果：在Hai Su Vang-2X评估井完成的钻杆测试显示，主要储层的综合流量约为每天1.2万桶石油 [1] 2026年产量与资本支出指引 - 第一季度产量指引：2026年第一季度净总产量（不含非控股权益）指引为16.4万至17.2万桶油当量/天 [2] - 全年产量指引：2026年全年净总产量（不含非控股权益）指引为16.7万至17.5万桶油当量/天 [2] - 资本支出指引：2026年第一季度资本支出（不含非控股权益）指引为5亿至5.8亿美元，全年资本支出（不含非控股权益）指引为12亿至13亿美元 [2] - 勘探费用：2026年第一季度勘探费用指引为1亿至1.4亿美元 [2] 2026年资本配置与陆上钻井计划 - 资本配置：2026年资本支出按区域分配为：墨西哥湾海上3.3亿美元（占26%），鹰福特页岩2.85亿美元（占23%），越南Lac Da Vang开发1.2亿美元（占9%），勘探钻井1.5亿美元（占12%），越南Hai Su Vang评估7500万美元（占6%），加拿大海上2500万美元（占2%），Tupper Montney 1亿美元（占8%），Kaybob Duvernay 3500万美元（占3%）等 [2] - 陆上钻井计划：计划2026年共使42口陆上井上线，其中鹰福特页岩30口（第一季度15口，第二季度13口，第三季度2口），Kaybob Duvernay 4口（第二季度），Tupper Montney 8口（第三季度） [2]