投资者情绪与估值驱动因素 - 投资者情绪似乎更多由长期叙事驱动，而非近期基本面[1] - 公司股票估值倍数远超其他公司，曾长期维持在100倍市盈率左右，目前市盈率倍数极高[14][17] - 市场为未来潜力及与埃隆·马斯克生态系统的关联支付了巨大溢价[15] 近期财务表现与业务状况 - 最新季度调整后每股收益为0.50美元，高于分析师预期[2] - 能源存储业务表现优异，需求旺盛，公司正持续加大投入[2] - 充电和能源存储业务的盈利有助于抵消电动汽车业务当前的亏损[4] - 公司营收下降3%，自由现金流下降30%，资本支出却在增加[9] - 公司的利润率与利润在过去三四年持续恶化[12][13] 未来增长计划与质疑 - 公司计划在2026年实现Cybercab、Tesla Semi等产品的规模化生产[10] - 这些目标被评论为“荒谬”且缺乏可信度，被称为“幻觉”[10][11] - 投资者需意识到，Cybercab成为真正业务还需多年，机器人业务时间表更不确定[11] 对X AI的投资与公司治理 - 公司达成一项20亿美元投资X AI的协议[4] - 特斯拉的芯片和工程师曾被用于开发X AI，现在公司又为其提供资金[6] - 公司拥有440亿美元现金，埃隆·马斯克需要资金来构建X AI[7] - 评论指出，公司治理非传统，股东对此类投资没有发言权，资金使用取决于马斯克个人意愿[7][8] 股价表现与同业比较 - 公司股价在过去四年几乎没有上涨[15] - 其五年回报率不及标普500指数的一半[15] - 与谷歌、微软等同行相比，公司表现不佳[16] - 特斯拉股东并未因五年前的投资而获得显著财富，表现不及其他投资[16] 当前挑战与前景展望 - 公司基本面持续恶化[12] - 在盈利未增长的情况下，估值倍数极高，评论认为“重力终将发挥作用”[17][18] - 今年对公司是关键一年，要么兑现承诺，要么面临估值调整，公司面前挑战众多[18]