货币政策决定 - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，正式暂停此前连续三次的降息步伐 [1] - 联邦公开市场委员会会后声明指出，经济活动以稳健速度扩张，失业率出现稳定迹象 [1] 经济与通胀前景 - 美联储主席鲍威尔表示美国经济处于“坚实基础之上”，去年经济扩张速度稳健，但通胀仍“略显偏高” [2] - 核心通胀可能在去年12月触及3%左右，但仍有望随着关税影响消退而回落至2%的目标水平，目前偏高的读数主要来自商品通胀，而服务业通胀正在降温 [2] - 鲍威尔预计关税对商品价格的传导效应将在2024年达到峰值后逐步减弱，这可能是政策放松的信号 [2] - 高盛资管认为美联储可能进入“延长暂停期”，但随着通胀进一步缓和，2024年晚些时候仍可能恢复降息，并预计年内或再有两次“正常化”降息 [2] 未来政策路径 - 鲍威尔表示政策已接近“中性水平”，未来利率路径将完全取决于数据表现，并非预设路径 [1][2] - 许多委员认为很难从最新数据中得出政策仍然显著具有限制性的结论，暗示货币政策已不再处于明显紧缩状态 [1] 央行独立性 - 美联储正处于政治与司法压力交织的敏感时期，市场对央行独立性存在担忧 [3] - 鲍威尔对央行独立性作出强烈辩护，称其是现代民主制度的基石，能够防止货币政策被政治化，并强调若货币政策被用于选举政治目的将损害央行长期信誉 [3] - 鲍威尔解释其出席最高法院关于“库克案”口头辩论的原因，称该案可能是美联储113年历史上“最重要的法律案件”，案件核心在于总统是否可以因故罢免现任美联储理事 [3] - 市场人士指出，真正的看点在于鲍威尔如何在白宫压力下维护央行信誉，以维持市场对美联储政策框架的信任 [3] 市场影响 - 随着美联储暂停降息，高收益储蓄账户与一年期定存利率预计将暂时保持稳定 [4] - 目前美国最大应税货币基金的7日年化收益率约为3.5%，一年期定存利率区间大致在3.25%至4%之间 [4] - 鲍威尔表示美联储“不评论美元走势”，汇率事务属于财政部与政府监管范畴 [4]