美联储1月利率决议与政策声明 - 联邦公开市场委员会以10-2的投票结果决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，有两名理事投票支持降息25个基点 [1] - 决议声明指出经济活动正以稳健步伐扩张，就业新增保持低位但失业率有企稳迹象，通胀水平仍处于偏高状态 [2] - 声明删除了此前关于“劳动力市场走弱风险高于通胀高企风险”的表述，显示美联储认为其双重目标正趋于平衡，货币政策将采取更审慎的观望态度 [2] 美联储对经济与通胀的评估 - 美联储主席鲍威尔表示美国经济去年稳健扩张，2026年开局根基稳固 [2] - 从个人消费支出价格指数看，年末数据显示商品领域通胀持续，服务领域通胀有所缓解，高通胀读数主要反映了受关税影响的商品通胀 [2] - 鲍威尔确信一旦关税影响消退，通胀率将回落至目标水平，若不再出台新的重大加征关税举措，关税对商品价格的传导效应将触顶并开始消退 [2][3] - 据亚特兰大联储数据，美国去年四季度GDP增速预计进一步升至5.4% [4] - 华尔街预测2026年美国经济将增长2.3%，高于2025年的2.2%，也远好于美联储1.8%的可持续增速水平 [4] 未来政策路径与市场预期 - 美联储声明未释放关于未来政策走向的明确指引，称将根据最新经济数据、经济前景和风险平衡状况，逐次会议审慎评估利率调整的幅度和时机 [2] - 鲍威尔表示货币政策并非按预设路径推进，美联储已做好准备根据经济数据实际表现来决定后续政策利率调整方向 [3] - 联邦基金利率市场定价显示，投资者预计本季度利率将保持不变，首次降息节点指向6月，2027年则预计暂停降息 [5] - 主要投行对降息时点预测存在分歧：摩根士丹利、花旗和高盛预计6月和9月下调利率，巴克莱认为是6月和12月，而摩根大通预测今年将按兵不动 [5] 美联储领导层变动与独立性挑战 - 美联储主席鲍威尔临近完成其八年任期，目前仅剩两次政策会议，权力交接可能引发市场动荡 [5] - 鲍威尔面临是否在新任主席麾下继续担任美联储理事的抉择，同时最高法院或将裁定库克是否会成为首位被总统解职的美联储理事 [5] - 特朗普提名的鲍威尔继任者需经参议院确认，且必须说服参议员其不会屈从于特朗普的各项要求 [5] - 鲍威尔卸任主席后仍可继续担任美联储理事两年，在货币政策之外的事务上可能成为关键的摇摆票 [5] - 预测市场最新报价显示，贝莱德集团固定收益部门首席投资官里克·里德是最有可能接替鲍威尔出任美联储主席的人选 [6] - 鲍威尔本月早些时候出席最高法院就库克案举行的口头辩论，称此案或许是美联储113年历史上最为重要的法律案件 [3] - 鲍威尔强调央行保持独立是现代民主制度的基石，是防范货币政策政治化的保障，核心是实现权责分离 [3]